Les marchés émergents en tête du nouvel ordre mondial
Les marchés émergents se trouvent aujourd’hui dans une position favorable, alors que l’ordre mondial subit de profondes transformations. Cette situation est avantageuse pour les investisseurs en dette émergente. En effet, les bouleversements géopolitiques et économiques contribuent à l’émergence de nouvelles opportunités. D’une part, les économies émergentes atteignent un stade de développement avancé. D’autre part, les dynamiques politiques dans les pays développés ouvrent de nouvelles perspectives pour les investisseurs étrangers.
Depuis la fin de la Guerre froide, les économies émergentes, telles que celles d’Europe de l’Est et de Chine, se sont pleinement intégrées dans le commerce mondial. Cette mondialisation, bien qu’elle ait évolué, continue de croître. En conséquence, les marchés émergents bénéficient de nouveaux flux de capitaux. Les tensions entre la Chine et l’Occident, y compris les nouvelles barrières commerciales, incitent la Chine à se tourner vers d’autres économies émergentes. Ces marchés deviennent ainsi des partenaires commerciaux de plus en plus importants.
Le rôle croissant des matières premières et du capital humain
Les économies émergentes se démarquent par leurs abondantes ressources naturelles et humaines. En plus des matières premières, ces pays disposent de jeunes populations et d’une main-d’œuvre qualifiée. Cette combinaison attire les investisseurs, car elle garantit à la fois un potentiel de production élevé et une consommation intérieure en expansion.
Dans le même temps, les politiques économiques dans les pays développés sont en pleine mutation. Depuis la crise du Covid-19, les gouvernements ont repris la main sur les politiques de croissance, laissant les banques centrales jouer un rôle stabilisateur. Cela s’est traduit par une augmentation des dépenses publiques. Bien que cette politique entraîne un endettement accru, elle profite aux économies émergentes, en particulier celles qui produisent des matières premières.
Les défis des économies avancées et leur impact sur les émergents
Les économies avancées font face à des défis croissants, notamment avec des niveaux d’endettement public élevés. Le double déficit américain (déficit du compte courant et déficit budgétaire) pèse sur la valeur du dollar, ce qui pourrait à terme profiter aux marchés émergents. En effet, une dépréciation du dollar rendrait les investissements dans ces marchés plus attractifs, tant pour les obligations souveraines que pour les entreprises.
Des marchés émergents plus matures
Contrairement à ce que l’on pourrait penser, les marchés émergents d’aujourd’hui sont beaucoup plus stables que par le passé. Si, historiquement, ils ont été marqués par des crises de dettes (comme en Amérique latine ou en Asie), leur situation s’est largement améliorée. Par exemple, les ratios dette/PIB des marchés émergents sont restés relativement stables, tandis que ceux des pays développés ont explosé depuis les années 2000. Les marchés émergents ont également réduit leur dépendance aux financements en devises étrangères. Aujourd’hui, plus de 50 % de leur dette souveraine est libellée en monnaie locale, ce qui les rend moins vulnérables aux fluctuations des devises étrangères.
La montée en puissance de l’Asie émergente
Parallèlement, la montée en puissance de l’Asie émergente, stimulée par les flux de capitaux, est un autre moteur de croissance. La Chine, en tant que puissance économique et militaire, a initié un mouvement de délocalisation de certaines productions vers l’Asie du Sud-Est. Cela a permis à ces économies émergentes de bénéficier de flux d’investissements accrus, renforçant leur position dans le commerce mondial.
Cette dynamique a également entraîné une hausse de la demande en ressources stratégiques, nécessaires à la transition énergétique et aux technologies militaires. L’Asie émergente devient ainsi un acteur clé de cette nouvelle configuration géopolitique.
Un potentiel humain sous-estimé
Enfin, les économies émergentes possèdent un atout souvent sous-estimé : leur capital humain. Alors que de nombreux pays développés doivent composer avec une population vieillissante, les marchés émergents, à l’exception de quelques pays comme la Chine et la Corée du Sud, disposent de jeunes populations prêtes à intégrer le marché du travail. Cela constitue un avantage concurrentiel important dans des secteurs tels que la technologie, l’éducation et l’innovation. Les grandes entreprises, telles que Google, voient en Inde et au Mexique non seulement des lieux pour externaliser des tâches peu qualifiées, mais aussi des centres d’innovation et de production.
Conclusion : des opportunités d’investissement à long terme
Au vu de ces dynamiques, les investisseurs devraient prêter une attention particulière aux obligations des marchés émergents. Les rendements actuels sont élevés, notamment parce que les taux d’intérêt américains devraient baisser à mesure que l’inflation se stabilise. De plus, la faible corrélation entre les actifs des marchés émergents et ceux des pays développés fait de ces obligations un outil de diversification efficace.
Les investisseurs peuvent s’attendre à ce que les marchés émergents continuent de se renforcer grâce à des bases d’investisseurs nationaux solides, à une moindre dépendance au dollar et à des politiques économiques stables.
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