Le 8 décembre, la Maison de la Chimie accueille la trente-sixième édition des Rencontres de l’Épargne. Une matinée dense, présidée par trois parlementaires et consacrée à une question qui structurera le débat de 2027 : comment orienter l’épargne nationale vers le financement de l’économie française. La rédaction de Green Finance sera présente.
Organisé par M&M Conseil et animé par la journaliste Brigitte Boucher, l’événement réunit régulateurs, parlementaires, économistes et professionnels de la gestion. La présidence en est assurée par Michel Canévet, sénateur du Finistère, Daniel Labaronne, député d’Indre-et-Loire, et Vanina Paoli-Gagin, sénateur de l’Aube.
Le programme couvre cinq séquences en trois heures et demie, avec un fil directeur assumé : l’épargne des Français comme ressource stratégique, et les conditions de sa mobilisation.
Le programme en détail
9 heures — Débat : quels enjeux pour 2027 ? L’ouverture confronte deux lectures conjoncturelles, avec François Geerolf, économiste à l’Observatoire français des conjonctures économiques, et Charles-Henri Colombier, directeur du pôle conjoncture et prévisions de Rexecode. Deux institutions dont les diagnostics sur l’économie française divergent habituellement : la séquence devrait donner le ton.
9h20 — Table ronde : quels nouveaux outils pour financer la France ? La séquence la plus directement opérationnelle. Elle réunit les députés Pierre Cordier et Jean-Paul Mattei, Sandrine Ménard, sous-directrice du financement des entreprises et des marchés financiers à la direction générale du Trésor, et Philippe de Saint Martin, directeur général de Cogefi et président de la commission prestataires de services d’investissements de l’ASF.
La présence du Trésor à ce niveau mérite l’attention : c’est là que se conçoivent les véhicules et les incitations fiscales dont il sera question.
10 heures — Focus : et si notre épargne contribuait à renforcer notre souveraineté ? Marie-Anne Barbat-Layani, présidente de l’Autorité des marchés financiers, y intervient aux côtés de Valérie Plagnol, présidente du Cercle des épargnants et autrice de Souveraineté financière et épargne nationale, et du sénateur Christophe Plassard.
10h35 — Table ronde : l’épargne est-elle un boost pour notre innovation ? Présidée par Michel Canévet, avec le député Philippe Brun, Alessandra Colecchia, cheffe de la division des politiques scientifiques et technologiques à l’OCDE, Thierry Foucault, professeur de finance titulaire de la Chaire Fondation HEC, Olivier Garnier, senior fellow à l’Institut Montaigne, et la sénatrice Pauline Martin.
11h20 — Keynote : quelles propositions pour l’épargne en 2027 ? François Lefebvre, directeur général délégué de la Fédération bancaire française, portera la parole de la place bancaire. À deux ans d’échéances politiques majeures, l’exercice vaudra autant par ce qu’il proposera que par ce qu’il révélera des priorités du secteur.
11h30 — Table ronde : une seule solution, la capitalisation ? La séquence la plus politiquement chargée, présidée par Daniel Labaronne, avec David Charlet, président de l’ANACOFI, le député Gaëtan Dussausaye, Jean-Pierre Grimaud, membre du comité stratégique de l’AFG, l’ancienne ministre et députée Marie-Agnès Poussier-Winsback, et Erwann Tison, directeur des études de l’Institut de l’Entreprise.
Le point d’interrogation du titre laisse entendre un débat réel plutôt qu’un plaidoyer. Nous verrons.
12h20 — Clôture par Vanina Paoli-Gagin, suivie à 12h40 d’un déjeuner-débat sur invitation autour d’Éric Lombard, ancien ministre de l’Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle et numérique, administrateur d’Euroclear et auteur de Dis pas ça, tu vas te faire virer.
L’événement bénéficie du soutien de l’AFG, de l’ANACOFI, de l’ASF, du groupe BPCE et de la Fédération bancaire française. Le programme précise que la participation de plusieurs intervenants reste soumise à leur accord : la composition définitive des tables rondes pourra donc évoluer.
Ce que nous irons y chercher
Une observation s’impose à la lecture du programme, et elle justifie à elle seule notre présence : aucune séquence n’est explicitement consacrée à la finance durable, au climat ou à la transition.
Souveraineté, innovation, capitalisation, financement de l’économie : les quatre grands thèmes retenus sont ceux du débat économique national, et ils sont légitimes. Mais ils posent tous, sans le nommer, la même question que nous suivons toute l’année — celle de la destination du capital.
Car orienter l’épargne vers le financement de l’économie française suppose de répondre à une interrogation que le programme laisse ouverte : vers quelle économie ? Les besoins d’investissement de la décarbonation industrielle, de la rénovation du bâti, des réseaux électriques et de l’adaptation des infrastructures se chiffrent en dizaines de milliards par an. Ils ne relèvent ni de la philanthropie ni d’une niche thématique : ce sont des besoins de financement de long terme, exactement le profil que recherche l’épargne longue.
Trois questions nous intéresseront donc particulièrement.
Les nouveaux véhicules évoqués intégreront-ils des critères de destination ? Un produit d’épargne fléché vers l’économie française peut financer indifféremment une usine qui se décarbone ou une activité en déclin structurel. L’arbitrage se joue dans les critères d’éligibilité, pas dans l’intitulé.
Souveraineté et transition : convergence ou concurrence ? Les deux récits mobilisent les mêmes capitaux. Ils convergent sur l’énergie bas carbone, les réseaux et certaines filières industrielles ; ils peuvent diverger ailleurs. La séquence de 10 heures, avec l’AMF, sera un bon révélateur.
Capitalisation et horizon long. Si le débat sur la retraite par capitalisation progresse, il créera mécaniquement une demande d’actifs de très long terme. C’est précisément le profil des infrastructures de transition. La question est de savoir si quelqu’un fera le lien dans la salle.
Nous publierons nos comptes rendus à l’issue de la matinée.
Informations pratiques. Mardi 8 décembre 2026, Maison de la Chimie, 28 rue Saint-Dominique, 75007 Paris. Accès par le RER C station Invalides, le métro stations Invalides et Assemblée nationale, les bus 63, 69, 83, 93 et 94, parking Invalides. Inscriptions et renseignements auprès de M&M Conseil, 41-43 rue Saint-Dominique, 75007 Paris, par téléphone au 01 44 18 64 60 ou par courriel à sec@mmconseil.com.
