Après les obligations vertes inaugurales en 2020 des Pays-Bas, de la Suède, de l’Allemagne et de la Hongrie, le gouvernement Italien est le dernier pays à émettre une obligation d’État verte.
Une obligation verte d’un montant de 8,5 milliards d’euros
Le gouvernement italien a émis sa première obligation verte pour un montant de de 8,5 milliards d’euros et une échéance de 24 ans le 3 mars. Bien que l’Italie soit censée être un émetteur régulier d’obligations vertes et s’est engagée à exploiter régulièrement ce marché, elle ne prévoit pas de suivre l’exemple de l’Allemagne et de construire une courbe de rendement verte complète.
Dans cette première émission d’obligations vertes, l’Italie a identifié six catégories d’utilisation des produits : électricité et chaleur renouvelables ; énergie l’efficacité ; les transports ; la prévention et le contrôle de la pollution et l’économie circulaire ; la protection de l’environnement la diversité biologique et la recherche. Lors d’un appel de Pré-émission avec NN Investment Partners (NN IP), il a été confirmé que environ 90 % de l’obligation seront alloués aux transports, à l’efficacité énergétique et à la protection de l’environnement et
la diversité biologique.
L’Italie est devenue le dixième pays européen à émettre une obligation verte après le boom souverain de l’année dernière en Europe, qui
comprenait également une obligation durable du Luxembourg, finançant à la fois des projets verts et sociaux.
“Nous pensons qu’il s’agit d’une étape importante pour le marché des obligations vertes, car les portefeuilles du Trésor allouent des sommes importantes aux obligations du gouvernement italien”, a déclaré Bram Bos, gestionnaire principal du portefeuille des obligations vertes chez NN Investment Partners.
“La croissance du marché des obligations vertes ne cesse de s’accélérer et la forte augmentation des émissions des gouvernements donne aux investisseurs la possibilité d’écologiser leurs portefeuilles de titres à revenu fixe. Nous arrivons à un stade où le remplacement d’une partie d’un
Le portefeuille régulier d’obligations d’État avec des obligations d’État vertes est une étape logique et réalisable.
Le marché des obligations d’État s’est diversifié et continuera à se développer, avec des pays comme l’Espagne, le Royaume-Uni et Singapour qui sont tous attendus pour émettre des obligations vertes inaugurales plus tard dans l’année”.
En tant que pays de l’UE, l’Italie s’est engagée en 2019 à atteindre l’objectif de neutralité carbone du bloc de l’UE d’ici 2050 pour rester en phase avec la
Le scénario de 1,5°C de l’Accord de Paris. En février 2021, le nouveau premier ministre Mario Draghi a annoncé que le climat serait au cœur de ses projets pour l’Italie et son gouvernement a l’intention de promouvoir les énergies renouvelables et les énergies vertes.
NN Investment Partners félicitent cette initiative, mais espèrent que
le critère “ne pas nuire de manière significative” sera pris en compte pour chaque activité, comme le prévoient les critères techniques de taxonomie de l’UE et pour chaque industrie. Comme il n’a malheureusement pas été inclus au stade de la pré-émission du cadre des obligations vertes, NN Investment Partners pensent qu’il peut être présenté dans le rapport d’impact, car l’évaluation “ne pas nuire de manière significative” est l’un des piliers essentiels de l’UE, de la Taxonomie et norme des obligations vertes de l’UE”.
Une consommation de gaz 1,5 fois plus élevée que le total de des réserves italiennes
L’Italie a été un grand importateur de gaz naturel au fil des années, sa consommation étant 1,5 fois plus élevée que le total de ses réserves. Contrairement à certains autres émetteurs italiens, le cadre de l’obligation d’État verte ne comprend pas le gaz naturel comme activité éligible. NN IP espère que cela signale un changement plus stratégique pour réduire la part du gaz naturel dans le mix énergétique du pays au cours des années à venir.
La protection de l’environnement et de la diversité biologique est une catégorie importante dans le cadre. Biodiversité et terres sont cruciales, non seulement parce qu’elles permettent une meilleure résistance aux futurs phénomènes climatiques extrêmes, mais également parce que les paysages restaurés à forte teneur en carbone et dotés d’une riche biodiversité peuvent agir plus efficacement comme des puits de carbone et offrent donc des avantages en matière d’atténuation. italie obligations
Une question demeure quant à l’inclusion des infrastructures maritimes dans le cadre des obligations vertes. Cela fait partie d’un plan plus large pour que l’Italie développe son réseau de fret maritime. Étant donné que le secteur du transport maritime n’est pas encore en transition conformément au scénario de 1,5°C, NN IP recommande que les orientations disponibles de la taxonomie de l’UE sur le transport maritime. A l’avenir, celles-ci devraient constituer la base de tout plan impliquant le fret maritime.
À propos de NN Investment Partners :
NN Investment Partners est le gestionnaire d’actifs de NN Group N.V.,
une société cotée en bourse sur Euronext Amsterdam.
