Les 7 thèmes clés de Morgan Stanley IM pour 2024

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23 février 2024

Le contexte d’investissement pour 2024 est marqué par des changements significatifs par rapport à l’année précédente. Morgan Stanley IM présente 7 thèmes clés, notamment les prévisions du consensus, la corrélation actions/obligations, la politique monétaire, l’inflation, les actions japonaises, la Chine et les investissements alternatifs.

En ce début d’année 2024, le contexte d’investissement est marqué par des changements significatifs.

Le Capital Markets Group de Morgan Stanley IM présente 7 thèmes clés pour cette année 2024 :

Prévisions du consensus : les prévisions économiques et la performance des actifs sont remises en question.
Corrélation actions/obligations : l’impact de la corrélation sur les portefeuilles équilibrés est examiné.
Politique monétaire : le débat sur les risques liés à la politique monétaire persiste.
Inflation : les projections concernant l’inflation aux États-Unis et dans la zone euro sont analysées.
Actions japonaises : les perspectives pour les actions japonaises sont examinées, avec une attention particulière aux risques potentiels.
Chine : les défis structurels et les perspectives des actions chinoises sont évalués.
Investissements alternatifs : les opportunités et les risques dans les marchés privés sont examinés.

Les 7 thèmes clés mis en avant par le Capital Markets Group

Prévisions du consensus : les prévisions économiques et la performance des actifs sont remises en question. L’année précédente a été marquée par des erreurs de prévision, soulignant la difficulté à anticiper les évolutions économiques et financières. En 2024, avec des conditions initiales différentes, le consensus pourrait mieux anticiper, ce qui peut inciter à une position neutre ou légèrement surpondérée en actions, tout en réduisant la sous-pondération de la duration.
Corrélation actions/obligations : l’impact de la corrélation sur les portefeuilles équilibrés est examiné. Alors que la corrélation entre actions et obligations était historiquement négative, la pandémie a entraîné une hausse significative de cette corrélation. En 2024, une corrélation plus faible est anticipée, ce qui renforce l’intérêt des portefeuilles équilibrés.
Politique monétaire : le débat sur les risques liés à la politique monétaire persiste. Alors que la politique monétaire a été au centre des préoccupations en 2023, les risques demeurent en 2024. Bien que des risques de ralentissement économique soient présents, la croissance reste modérément menacée, surtout si la désinflation persiste.
Inflation : les projections concernant l’inflation aux États-Unis et dans la zone euro sont analysées. Une diminution significative de l’inflation américaine est attendue, tandis que la zone euro devrait également connaître une désinflation. Ces tendances sont influencées par les chocs transitoires de l’offre et de la demande liés à la pandémie.
Actions japonaises : les perspectives pour les actions japonaises sont examinées, avec une attention particulière aux risques potentiels. Bien que les actions japonaises aient suscité un regain d’intérêt en 2023, leur durabilité reste incertaine. Les valorisations sont revenus à des niveaux moyens, et la performance future dépendra principalement de la croissance des bénéfices.
Chine : Les défis structurels et les perspectives des actions chinoises sont évalués. Malgré un potentiel rebond temporaire soutenu par des facteurs gouvernementaux, des défis structurels persistent, notamment dans le secteur immobilier. Les investisseurs doivent rester vigilants face à la prime de risque politique élevée en Chine.
Investissements alternatifs : les opportunités et les risques dans les marchés privés sont examinés. Après une période de perturbations, les marchés privés présentent des opportunités dans divers secteurs. Les investisseurs évaluent les ajustements des prix des actifs et identifient des opportunités sur les marchés où les valorisations sont acceptables ou en baisse prolongée.