La croissance de l’investissement durable peut être attribuée, en partie, aux Principes pour l’investissement responsable, une initiative soutenue par les Nations Unies que les propriétaires d’actifs et les gestionnaires de placements ont signé avec enthousiasme. La PDG Fiona Reynolds, chef de file de la charge, est une voix puissante pour l’opinion selon laquelle l’investissement ESG (environnemental, social et gouvernance) affecte la performance pour le mieux. Barron s’est entretenue avec Reynolds lors du sommet de la Semaine du climat à l’Assemblée générale des Nations Unies pour parler de la raison pour laquelle le risque climatique est important, pourquoi les conseillers financiers sont toujours méfiants vis-à-vis de l’ESG et comment elle pourrait conseiller un jeune qui souhaite se lancer dans la gestion d’investissements.
Q: Qu’avez-vous appris de la Semaine du climat?
R: Cela m’a montré encore plus l’importance du rôle du secteur privé. Les gouvernements ne se sont vraiment pas intensifiés. Les investisseurs avec lesquels nous travaillons sont principalement des fonds de pension. Ils gèrent des passifs sur 50, 60, 70 ans. Sur des questions à long terme comme le changement climatique, les investisseurs doivent penser au-delà des cycles politiques à court terme.
Nous avons lancé une alliance de grosses pensions qui se sont engagées à zéro net avec leurs portefeuilles. Nous sommes loin de maintenir le monde à 1,5 degré (un objectif fixé par l’accord de Paris sur le réchauffement climatique représentant l’augmentation moyenne de la température mondiale par rapport aux niveaux préindustriels). Les engagements ne nous permettent d’obtenir qu’un cinquième du chemin.
Je continue d’être choqué par le nombre d’investisseurs qui ne voient pas le changement climatique comme un risque important. Je ne voudrais pas qu’ils gèrent mon argent à long terme.
Nous avons fait un travail appelé La politique de réponse inévitable, qui comprend essentiellement beaucoup de modélisation économique autour du risque climatique. Nous pensons que le pétrole culminera vers 2028. Nous pensons que les véhicules électriques arriveront beaucoup plus rapidement sur le marché. Nous pensons que le charbon aura pratiquement disparu d’ici 2040.
Si les gouvernements n’agissent pas, au cours des 10 prochaines années, il y aura un mouvement croissant de jeunes qui vont devenir électeurs. Les gouvernements sont à la traîne. Plus ils la laisseront longtemps, plus les interventions politiques devront être énergiques. Cela aura un impact sur les marchés financiers.
Q: Parlez-nous de PRI.
R: Nous avons 2 500 signataires dans le monde qui représentent 90 billions de dollars d’actifs sous gestion. La moitié est probablement gérée de manière durable. Et ces signataires représentent un peu plus de la moitié de tous les investissements institutionnels. PRI n’existe que depuis 13 ans. Nous avons encore un long chemin à parcourir. Je pense qu’au cours des deux dernières années, l’investissement responsable est devenu plus courant.
Q: Quelle est la réaction du reste du monde qui n’a pas signé le PRI ou pratiqué l’investissement responsable?
R: Je ne dis pas que vous devez être un signataire PRI pour faire un investissement responsable. L’adhésion n’est pas particulièrement onéreuse – elle peut coûter aussi peu que 450 livres (560 $) à 12 000 livres. Notre objectif est de développer l’investissement responsable et de créer un système financier durable. Pour certaines personnes, c’est encore un manque de compréhension des externalités et du climat en particulier.
Aux États-Unis, il y a toujours ce problème concernant l’obligation fiduciaire et [éventuellement] l’abandon des rendements. Les États-Unis sont une société plus litigieuse; de nombreux fonds de pension sont très dépendants des conseillers juridiques et des consultants en investissement externes. Ils disent: “Si je ne fais pas ce qu’ils me disent, je pourrais être poursuivi.” [Récemment, PRI a publié son rapport final sur ce qu’elle appelle le programme Obligation fiduciaire au 21e siècle, affirmant que l’intégration des questions ESG dans l’analyse des investissements fait partie de l’obligation fiduciaire de l’investisseur. – Éd.]
Je ne suis pas sûr qu’il existe une excellente formation pour les conseillers financiers. Une partie de cela est “eh bien, c’est la façon dont nous l’avons toujours fait.” Beaucoup d’incitations sont assez à court terme. Et les [problèmes de durabilité] sont des problèmes à long terme. Je pense que la structure d’incitation dans le secteur financier est problématique. Nous avons besoin de plus de métriques et d’indicateurs de performance clés dans la rémunération des dirigeants qui [font réfléchir] les gens à plus long terme. Le chiffre d’affaires moyen d’un PDG est d’environ cinq ans. Cela fait partie du problème.
Q: Quelles initiatives devons-nous attendre de PRI au cours de l’année à venir?
R: Nous allons nous concentrer sur le climat et les droits de l’homme. Nous sommes impliqués dans une initiative appelée Climate Action 100-plus, qui rassemble 365 investisseurs avec 35 billions de dollars d’actifs pour s’engager avec les entreprises pour se concentrer sur la réduction des émissions, rendre compte des plans climatiques et de la gouvernance, et demander comment leur conseil d’administration pense réellement le climat risque. Certaines entreprises, comme Shell, se sont engagées dans des stratégies alignées sur Paris et ont fixé les salaires des dirigeants avec des objectifs autour de la réduction des émissions et du climat. C’est vraiment important parce que ces entreprises ont des effectifs qui comptent sur elles.
Par exemple, l’industrie charbonnière est confrontée au déplacement de ses emplois. Nous nous sommes concentrés sur la participation à la conversation sur la transition de la main-d’œuvre, sur la qualification de ceux-ci et sur les opportunités de nouveaux investissements pour d’autres projets dans la communauté. Si nous laissons les travailleurs du monde être ceux qui vont payer le prix ultime du changement climatique.
L’autre chose que nous faisons est de [lutter contre] l’esclavage moderne et la traite des êtres humains. En 2019, l’esclavage moderne est en fait un problème croissant: 40 millions de personnes dans le monde [sont] aujourd’hui sous une forme ou une autre d’esclavage moderne. C’est une industrie de 150 milliards de dollars, et 71% [des victimes] sont des femmes et des filles. Le secteur financier a un grand rôle à jouer. Nous nous concentrons sur le secteur bancaire et la lutte contre le blanchiment d’argent.
Du point de vue du secteur des investissements, la technologie facilite l’enquête et la vérification des chaînes d’approvisionnement. Beaucoup de gens n’ont pas accès à la banque, au crédit ou à l’assurance, donc si une récolte échoue, ils sont dans des situations terribles et vulnérables aux trafiquants. Pour le ramener au changement climatique, c’est un problème croissant car dans un certain nombre de pays, nous allons voir davantage de réfugiés climatiques.
Q: Vous avez eu une carrière remarquable. Que conseillez-vous aujourd’hui à un jeune qui souhaite se lancer dans la gestion de placements?
R: Beaucoup de gens viennent travailler dans le secteur financier parce que c’est assez bien payé. Je travaille ici parce que si vous voulez des solutions, vous devez suivre l’argent. Si vous allez travailler dans la finance, alors comprenez le pouvoir de la finance pour réellement provoquer le changement dans le monde. Cela peut être soit une partie de la solution, soit une partie du problème. Exploitez donc le pouvoir du secteur financier pour vraiment intégrer les facteurs environnementaux, sociaux et gouvernementaux.
Le secteur financier continue de croître. Une grande partie de cette somme est constituée de fonds de pension, de votre épargne et de ma retraite. Il ne suffit pas de penser à l’argent que vous gagnez pour moi à la retraite. Je veux que vous pensiez aussi au monde dans lequel je vais prendre ma retraite. Si avec mon argent vous venez de détruire le monde dans lequel je vais me retirer, cela ne me fait pas grand bien. Nous avons besoin d’une réflexion beaucoup plus holistique dans le secteur financier. Et je veux que les jeunes apportent ce changement.
