Après une forte volatilité en août, les performances des principales classes d’actifs ont connu un net redressement en septembre. Les actions internationales ont progressé de 2,3 % en dollars américains. Néanmoins, les obligations d’État internationales ont un rendement de 1,1 %. Dans ce contexte de reprise, les investisseurs ont manifesté un regain d’optimisme, stimulé par les décisions des banques centrales.
Un afflux de capitaux soutenu par les décisions de la Fed et de la BCE
Les décisions de la Réserve fédérale américaine et de la Banque centrale européenne de réduire les taux d’intérêt ont alimenté un sentiment positif chez les investisseurs. En septembre, les fonds à long terme européens ont reçu un afflux de 36,5 milliards d’euros. Au troisième trimestre, la collecte nette a atteint 121 milliards d’euros, malgré une baisse des actifs de fonds à long terme en Europe.
Le rapport Morningstar Asset Flow analyse l’évolution des encours des fonds et ETF en Europe pour septembre 2024, en précisant les tendances.
Principales tendances du marché au troisième trimestre 2024
- Forte performance des actions internationales :
Entre juillet et septembre, les actions internationales ont atteint de nouveaux sommets, malgré une volatilité marquée. Les marchés émergents ont profité des mesures de relance en Chine. Cela a entraîné une collecte nette de 11,8 milliards d’euros en septembre et de 41,7 milliards pour le trimestre. Les stratégies passives ont dominé avec des entrées nettes de 50,2 milliards d’euros. Les fonds d’actions actifs, en revanche, ont perdu 8,5 milliards d’euros. - Les décisions des banques centrales stimulent les fonds obligataires :
En septembre, la Fed a abaissé sa fourchette de taux de 0,50 %, un ajustement plus important que prévu. La BCE et la Banque nationale suisse ont également réduit leurs taux de 0,25 %. Ces baisses ont attiré 27,4 milliards d’euros vers les fonds obligataires en septembre, portant la collecte totale à 88,1 milliards d’euros pour le trimestre. Ces fonds ont ainsi enregistré leur 22e mois de flux positifs sur les 23 derniers mois. - Sorties de capitaux pour les fonds d’allocation et alternatifs :
En septembre, les fonds d’allocation et les fonds alternatifs ont connu des sorties nettes de 1,2 milliard d’euros et 133 millions d’euros respectivement. Les stratégies d’allocation n’ont enregistré qu’un seul mois de collecte nette positive depuis décembre 2022. - Croissance des fonds classés sous l’article 8 du SFDR :
Les fonds à long terme de l’article 8 du SFDR ont attiré 16,9 milliards d’euros en septembre, tandis que les produits de l’article 9 ont subi des pertes nettes de 138 millions d’euros. - Catégories les plus populaires chez Morningstar :
Les fonds actions internationales mixtes de grande capitalisation et les fonds actions américaines mixtes ont été les plus attractifs en termes de collecte. - Sorties importantes pour les fonds obligataires en livres sterling :
Les fonds obligataires d’entreprises en livres sterling ont connu les plus fortes sorties nettes, avec 3 milliards d’euros de rachats. Ils sont suivis par les fonds actions britanniques de grande capitalisation, qui ont perdu 2,3 milliards d’euros. - iShares domine la collecte :
Parmi les sociétés de gestion, iShares a enregistré la plus forte collecte en septembre, suivi de Xtrackers et Pimco. En revanche, BlackRock, Aviva et Credit Suisse ont observé des retraits notables. - Les fonds monétaires continuent d’attirer :
Les fonds monétaires ont enregistré des souscriptions nettes de 8,5 milliards d’euros en septembre, portant leur total trimestriel à 91,5 milliards d’euros, soit leur cinquième meilleur résultat jamais enregistré.
Ce qu’il faut retenir de la reprise des fonds en Europe
Le mois de septembre marque une reprise pour les marchés financiers en Europe, avec une dynamique de collecte positive pour les fonds à long terme, notamment dans les actions internationales et les obligations. Le rapport de Morningstar souligne l’importance croissante des stratégies passives et des fonds classés sous l’article 8 du SFDR. Cependant, les stratégies actives et certains fonds d’allocation continuent de subir des sorties nettes, témoignant des changements dans les préférences des investisseurs.
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