Kiran Nandra, Jupiter AM, reste optimiste malgré taux et inflation élevés. Gestion active cruciale en 2024 avec opportunités tactiques et environnement macroéconomique divergent. L’Europe offre des opportunités, mais les élections, la relocalisation et les tensions géopolitiques sont des risques.
Une vision nuancée des marchés financiers en 2024
Kiran Nandra, responsable des actions chez Jupiter AM, indique que les taux élevés et l’inflation ont modifié le contexte économique, mais il souligne de nombreuses raisons d’optimisme pour les investissements en actions et la gestion active des fonds.
L’orientation floue des marchés cette année a compliqué la gestion de portefeuille, avec l’émergence régulière de thèmes d’investissement. Sans surprise, de nombreux investisseurs ont adopté une position défensive. Malgré un marché du travail robuste et une inflation plus élevée que prévu, suggérant une possible persistance des taux élevés, les perspectives de croissance mondiale restent incertaines. Cependant, la fin imminente d’un cycle exceptionnel de hausse des taux se profile, et même une croissance modeste pourrait étayer les marchés boursiers en 2024.
Changements Macroéconomiques
L’évolution macroéconomique actuelle diffère considérablement du contexte favorable observé après la crise financière mondiale, marquant le redressement des marchés actions et obligataires. L’année à venir pourrait être caractérisée par une plus grande volatilité et dispersion des rendements, offrant des opportunités aux gestionnaires de fonds actifs pour exploiter les anomalies du marché et générer de l’alpha. Bien que la recherche fondamentale reste cruciale dans la sélection des actifs, une prise de conscience plus globale de la situation permettra l’optimisation des portefeuilles à forte conviction en vue d’accroître la rentabilité.
Nous voyons une opportunité pour les investisseurs dans les domaines tactiques, indépendamment de l’environnement macroéconomique, et pouvons affirmer que rester à l’écart n’est pas la meilleure chose à faire pour eux.
Vers de nouvelles dynamiques sur les marchés mondiaux en 2024
Sur le plan de la valorisation, l’environnement actuel présente une diversité qui peut être avantageuse pour les investisseurs privilégiant la valeur ou adoptant des stratégies systématiques. Bien que les actions américaines soient considérées comme coûteuses, leur domination par les grandes capitalisations technologiques, les “Magnificent Seven” telles qu’Apple, Alphabet et Microsoft, suscite la question de la surperformance des actions américaines de petite et moyenne capitalisation.
À l’inverse, l’Europe se profile comme un marché historiquement abordable, abritant des entreprises mondiales confrontées à des opportunités de croissance séculaire variées, allant de la demande en technologies à la transition énergétique, la biotechnologie, l’abondance des consommateurs et les produits de luxe.
Découvrez en plus dans cet article
Opportunités et risques
Bien que le rebond de la Chine post-Covid ait été décevant jusqu’à présent, il pourrait offrir des opportunités aux spécialistes du marché. Le Japon et l’Inde, qui ont surperformé en 2023, semblent également prometteurs. Les actions britanniques, bien que historiquement abordables, abritent des entreprises de renommée mondiale orientées vers les marchés étrangers plutôt que le marché intérieur.
En 2024, des élections aux États-Unis, au Royaume-Uni, au Mexique, à Taiwan, et ailleurs, pourraient entraîner des changements politiques et des épisodes de volatilité sur les marchés.
Les tensions géopolitiques demeurent un risque constant, maintenant la “relocalisation” comme thème central, avec des entreprises transférant leurs chaînes d’approvisionnement vers des nations perçues comme des alliés. Les marchés émergents, notamment le Mexique, l’Asie et l’Asie du Sud-Est, en profitent.
