Le rapport European ETF Asset Flow Update pour le deuxième trimestre 2024, publié par Morningstar, révèle une dynamique impressionnante du marché des ETF (fonds négociés en bourse) en Europe. Avec une collecte atteignant 52,9 milliards d’euros, le secteur des ETF a connu un bond significatif par rapport aux 45 milliards d’euros du trimestre précédent, établissant ainsi un nouveau record pour la période depuis le début des années 2000.
Croissance exceptionnelle des actifs sous gestion
Au cours du deuxième trimestre 2024, les actifs sous gestion dans les ETF et ETC (fonds négociés sur matières premières) ont augmenté de 5,2%, passant de 1 810 milliards à 1 900 milliards d’euros. Cette progression marque une dynamique continue et souligne l’intérêt croissant des investisseurs pour les fonds négociés en bourse. Cette croissance est en partie attribuable à la collecte accrue dans divers segments des ETF, avec une demande particulièrement élevée pour les stratégies actions.
Les stratégies actions : un intérêt croissant
Les fonds indiciels cotés d’actions ont capté 40,5 milliards d’euros de flux au deuxième trimestre, en hausse par rapport aux 36,9 milliards d’euros du trimestre précédent. Les actions internationales et les grandes capitalisations américaines continuent de séduire les investisseurs. Cette tendance démontre une forte demande pour des expositions diversifiées aux marchés internationaux, ce qui se traduit par une collecte record pour les ETF axés sur ces segments. La recherche d’expositions globales demeure un moteur clé pour la croissance des ETF en Europe.
La montée des ETF obligataires
Les ETF obligataires ont attiré 11,7 milliards d’euros au deuxième trimestre, contre 9,2 milliards d’euros au trimestre précédent. Ce flux net est en partie lié à une stratégie tactique des investisseurs en réponse à des événements politiques, comme les élections législatives françaises. L’iShares France Bond ETF, en particulier, a servi de véhicule pour les anticipations liées à l’instabilité politique, illustrant l’utilisation des ETF obligataires comme outils de gestion de risque.
La réduction des flux vers les ETF ESG
Les ETF axés sur les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ont connu une diminution significative, recueillant 4,6 milliards d’euros au deuxième trimestre, contre 7,6 milliards d’euros au trimestre précédent. Les flux vers ces fonds ne représentaient que 9% du total des flux vers les ETF, une baisse marquée par rapport aux 17% du premier trimestre. Cette diminution soulève des questions sur l’évolution des priorités des investisseurs en matière de durabilité.
L’émergence des ETF actifs
Les ETF actifs ont enregistré une collecte de 4,1 milliards d’euros au deuxième trimestre, presque le double par rapport aux 2,1 milliards d’euros du trimestre précédent. Ce secteur en pleine expansion représente désormais 7,7% de l’ensemble des flux vers les ETF. Les développements récents, tels que l’acquisition de Tabula par Janus Henderson et les projets d’expansion de DWS, reflètent une intensification de l’intérêt pour les stratégies d’ETF actifs en Europe.
Les matières premières : une période de désinvestissement
Les ETF et ETC sur matières premières ont connu des sorties nettes de 2,1 milliards d’euros, poursuivant une tendance de désinvestissement pour le cinquième trimestre consécutif. Toutefois, les actifs totaux dans ce segment ont augmenté, atteignant 111,5 milliards d’euros, principalement en raison de la hausse des prix de l’or, qui a atteint des niveaux record. Cette dynamique met en lumière la résilience du marché des matières premières malgré les retraits.
Leaders du marché et perspectives
iShares se distingue comme le principal fournisseur d’ETF pour le deuxième trimestre, ayant collecté 21,6 milliards d’euros. D’autres fournisseurs importants ont également terminé le trimestre sur une note positive, bien que Legal & General ait enregistré une nouvelle décollecte. Les variations dans les flux soulignent l’évolution continue des préférences des investisseurs et des stratégies de marché.
José Garcia-Zarate, directeur associé de la recherche sur les stratégies passives chez Morningstar, commente : « Bien que les ETF actifs aient suscité un grand intérêt aux États-Unis, c’est l’exposition passive aux actions internationales et américaines de grande capitalisation qui a dominé les flux en Europe. Les gestionnaires actifs augmentent leur présence dans le domaine des ETF actifs, comme en témoignent les acquisitions récentes et les projets d’expansion. Cependant, les fonds ESG ont vu leur part de marché diminuer, ce qui reflète un changement dans les priorités des investisseurs. »
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