Morningstar a récemment publié son rapport tant attendu sur les fonds obligataires investis sur les marchés émergents. Ce rapport détaille comment ces fonds se remettent progressivement de la chute significative de 2022. Dans cet article, nous allons examiner en détail les principaux éléments de ce rapport et analyser les performances des différents fonds.
Contexte et performance des marchés émergents en 2022
En 2022, les indices des marchés émergents ont subi de fortes pertes. Cependant, ces pertes étaient parfois inférieures à celles enregistrées par d’autres catégories obligataires, telles que les obligations d’État et les obligations Investment Grade. Cette relative résilience a permis aux fonds des marchés émergents de montrer des signes de récupération plus tôt que d’autres segments obligataires.
Comparaison avec d’autres catégories obligataires
Du début de l’année 2022 au premier trimestre 2024, les indices des marchés émergents et à haut rendement ont surperformé les indices des obligations d’État et des obligations Corporate Investment Grade. Cette surperformance indique une résilience et une capacité de rebond plus forte des marchés émergents face aux conditions économiques adverses.
Décollecte et flux de capitaux
L’année 2022 a été marquée par une forte décollecte dans les fonds obligataires des marchés émergents. Les craintes de récession, combinées aux incertitudes économiques et géopolitiques, ont eu un impact négatif significatif sur les flux de capitaux vers ces marchés. En raison du bêta élevé et de la nature cyclique de cette classe d’actifs, les sorties de capitaux se sont poursuivies en 2023.
Stabilisation des flux en 2024
Au premier trimestre 2024, l’ampleur des sorties nettes a considérablement diminué, et les flux ont semblé commencer à se stabiliser. Cette tendance indique un regain de confiance des investisseurs dans les marchés émergents.
Performances des fonds obligataires des marchés émergents
MFS meridian funds-emerging markets debt
Le fonds MFS Meridian Funds-Emerging Markets Debt, ayant une Morningstar Medalist Rating Silver pour sa part W1 en USD, a réalisé une performance de 0,52% au premier trimestre 2024, dépassant celle de ses pairs de 0,81%. Cette performance positive montre la capacité de ce fonds à naviguer dans des conditions de marché difficiles.
Vontobel fund-emerging markets debt
Avec une Morningstar Medalist Rating Neutral pour sa part N en USD, le fonds Vontobel Fund-Emerging Markets Debt a enregistré une performance de 3,67% au premier trimestre 2024, surpassant ses pairs de près de 4%. Ce résultat indique une gestion efficace et une sélection judicieuse des actifs.
Barings emerging markets sovereign debt
Ce fonds, avec une Morningstar Medalist Rating Silver pour sa part C USD Capitalisation, a reculé de 1,04%, sous-performant ses pairs de 75 points de base. Cependant, il a surperformé son indice Morningstar Emerging Markets Sovereign Bond de 1,57%, montrant une gestion prudente dans un environnement volatil.
Barings emerging markets local debt
Dans la catégorie des obligations des marchés émergents en devises locales, le fonds Barings Emerging Markets Local Debt a connu un début d’année 2024 difficile, reculant de 5,40%. Il a sous-performé ses pairs de 1,51% et l’indice de sa catégorie de 1,26%. Malgré ce début d’année difficile, il avait largement surperformé en 2023.
Perspectives et commentaires d’analystes
Evangelia Gkeka, Senior Manager Research Analyst chez Morningstar, a commenté les perspectives des gestionnaires d’obligations des marchés émergents. Elle a noté que les rendements sont plus élevés et que de nombreuses banques centrales des marchés émergents réduisent les taux.
Croissance et risques régionales
Elle a noté des rendements plus élevés et que plusieurs banques centrales des marchés émergents réduisent les taux.Toutefois, cette croissance varie selon les régions. L’Asie, malgré les inquiétudes concernant le ralentissement de la Chine, reste le principal moteur de la croissance. Les perspectives pour l’Europe de l’Est sont mitigées en raison des risques liés à la guerre en Ukraine. En Amérique latine, les perspectives générales sont positives malgré des divergences importantes entre les pays.
Inflation et tensions géopolitiques
L’Amérique latine et l’Asie ont mieux réussi à réduire l’inflation que l’Europe de l’Est. La hausse des tensions géopolitiques et des prix des matières premières pourrait augmenter l’inflation à court terme dans les marchés émergents.
La conclusion
Le rapport de Morningstar offre un aperçu précieux des performances et des perspectives des fonds obligataires des marchés émergents. Malgré les défis rencontrés en 2022 et 2023, les signes de stabilisation en 2024 sont prometteurs. Les investisseurs doivent surveiller les évolutions économiques et géopolitiques, mais les perspectives de croissance restent positives à court/moyen terme.
À découvrir aussi : lignes directrices de l’ESMA sur les noms des fonds ESG
