Dans un contexte mondial marqué par l’incertitude économique, la fragmentation géopolitique et la recherche de nouvelles sources de croissance durable. Les marchés financiers africains s’imposent progressivement comme des pôles d’opportunités crédibles, structurés et résilients. Longtemps perçus comme périphériques, ils attirent désormais l’attention d’investisseurs institutionnels. De Family Offices et d’acteurs de la finance d’impact à la recherche de rendement, de diversification et de sens.
Au cœur de cette dynamique, la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM) se distingue par des performances remarquables. Une profondeur de marché en expansion et un cadre réglementaire harmonisé à l’échelle de l’UEMOA. Elle incarne aujourd’hui une plateforme stratégique pour le financement de l’économie réelle, le développement des PME et la structuration de solutions financières innovantes, incluant les obligations vertes, sociales et durables.
Dans cet entretien exclusif, Green Finance donne la parole au Dr. H.C. Judicaël Tossou, expert reconnu en finance inclusive, finance d’impact et marchés financiers africains. Fort de plus de quinze années d’expérience et engagé dans des initiatives panafricaines structurantes. Il décrypte pour nos lecteurs internationaux les ressorts de la performance actuelle de la BRVM, les perspectives offertes aux investisseurs. Ainsi que les enjeux de gouvernance, de liquidité et d’impact qui façonnent l’avenir des marchés financiers africains.
Une version anglaise de cette interview sera disponible à la fin de l’article afin de permettre une diffusion internationale optimale.
An English version of this interview is available to ensure optimal international dissemination.
Pouvez-vous vous présenter à nos lecteurs internationaux ?
Dr. H.C. Judicaël Tossou :
Doctorant en Management des Projets, et formé en Économie, Finance, Management et leadership d’Impact (Cotonou, Paris, London, New-York et Boston). Je suis un professionnel des marchés financiers ouest-africains cumulant plus de 15 années d’expériences en finance inclusive, finance d’impact et marchés financiers africains.
Je préside depuis quelques mois le Comité de gestion de l’initiative PIVOT, portée par le consortium ouest-africain Happy Services, Univers Finance Partners et d’autres gérants de fonds africains.
Cette initiative vise à structurer, vulgariser et internationaliser les opportunités offertes par les marchés financiers africains, notamment la BRVM et les marchés interconnectés dans le cadre de l’AELP.
La BRVM affiche une performance remarquable en 2025. Comment analysez-vous cette dynamique ?
L’année 2025 marque une étape majeure pour la BRVM. Le marché clôture avec une progression annuelle de 25,26 %, confirmant une tendance haussière durable.
Sur les cinq dernières années, la performance cumulée atteint 99,15 %. Avec un indice BRVM Composite passé de 145,37 points à 345,75 points.
Le marché obligataire (obligations souveraines et corporate) avec plus de 181 lignes cotées dont 25 nouvelles cotées offre des coupons généralement attractifs. Variant entre 6 % et 7 % l’an sur des maturités de 03 à 20 ans. Certaines obligations corporate offrent jusqu’à 8 % l’an.
Le professionnalisme des gérants de fonds de la zone est confirmé par la tendance de la performance des OPCVM :
18 % à 30 % pour les OPCVM Actions.
8 % à 15 % pour les OPCVM diversifiés.
6 % à 8,5 % pour les OPCVM obligataires.
4 % à 5,50 % pour les OPCVM monétaires.
Les Fonds Communs de Placement à Risque émergent avec de bonnes perspectives,. Soit 15 % à 35 % l’an sur un horizon de placement moyen de 08 ans à 10 ans. Avec un impact recherché auprès des Petites et Moyennes Entreprises non cotées.
Cette dynamique s’inscrit dans un contexte mondial incertain. Ce qui démontre la résilience, la maturité et l’attractivité croissante du marché financier régional de l’UEMOA sous la permanente surveillance de l’Autorité des Marchés Financiers de l’UMOA.
Qu’en est-il de la taille et de la profondeur du marché ?
Au 31 décembre 2025, la capitalisation du marché actions atteint 13 330,71 milliards FCFA (≈ 20,33 milliards EUR). En hausse de 32,27 % sur un an.
La capitalisation obligataire s’élève à 11 450,61 milliards FCFA (≈ 17,45 milliards EUR). Portant la capitalisation globale à près de 24 781,32 milliards FCFA (≈ 37,78 milliards EUR). Soit environ 18,37 % du PIB de l’UEMOA.
Ces chiffres illustrent le rôle central de la BRVM comme outil de financement à long terme des économies de la sous-région.
La liquidité est-elle au rendez-vous ?
Oui, la liquidité s’améliore nettement. En 2025, le volume de titres échangés a progressé de plus de 109 %. Atteignant près de 270 millions de titres.
Cela traduit une consolidation de la culture boursière et une participation accrue des investisseurs institutionnels et individuels.
Quels types d’actifs les investisseurs peuvent-ils trouver sur vos marchés ?
Nos marchés offrent une architecture d’investissement complète et sécurisée.
Ils couvrent les actions cotées, les obligations souveraines et corporates. Des centaines de fonds mutuels (OPCVM), des fonds d’investissement à risque et des fonds d’impact dédiés aux sociétés non cotées. Nous pouvons même originer des opérations thématiques dédiées à des investisseurs particuliers.
Il est important de noter qu’un cadre réglementaire spécifique permet d’originer les émissions de Sukuks, d’obligations sociales, d’obligations vertes et durables.
Par exemple, nous avons contribué à lancer récemment un Fonds Commun de Placement à Risque agréé par l’Autorité des Marchés Financiers de l’UMOA et dédié à financer les PME non cotées impliquées dans les chaînes de valeur de contenu local. Cela permet au capital d’avoir un impact direct sur l’économie réelle.
La gouvernance et la sécurité du marché sont-elles suffisantes pour rassurer les investisseurs internationaux ?
Absolument. La BRVM repose sur un cadre réglementaire harmonisé, sécurisé et aligné sur les standards internationaux.
Il convient de saluer le leadership visionnaire de son Directeur Général, le Dr Koffi Amenouvé, membre du Nasdaq Council, dont l’action a renforcé la crédibilité, la transparence et l’attractivité internationale du marché financier régional.
Pourquoi les Family Offices devraient-ils s’intéresser à ces marchés ?
Les Family Offices recherchent des investissements de long terme, résilients et porteurs de sens.
La BRVM et les marchés financiers africains offrent une combinaison rare de rendement, diversification, stabilité monétaire et impact économique réel.
Un message de conclusion ?
Les marchés financiers africains ne sont plus une promesse. Ils sont aujourd’hui structurés, sécurisés et porteurs d’opportunités concrètes.
La vraie question n’est plus de savoir s’il faut s’y intéresser, mais comment y entrer intelligemment, avec les bons partenaires et une vision de long terme.
Permettez-moi de terminer en louant les efforts constants des Hautes Autorités, y compris le Dr Félix Edoh Kossi AMENOUNVÉ, Directeur Général de la BRVM et membre du NASDAQ Exchange Review Council, en matière de développement, de modernisation de nos marchés financiers africains, notamment la BRVM ayant intégré le prestigieux indice MSCI depuis
novembre 2016 et désormais interconnectée à une dizaine de marchés financiers africains.
À lire aussi : 2025, l’année du grand tournant pour l’épargne européenne
UEMOA / BRVM: A New Investment Frontier for International Capital
In a global environment marked by economic uncertainty, geopolitical fragmentation, and the growing search for sustainable sources of long-term growth, African financial markets are increasingly emerging as credible, structured, and resilient opportunity hubs. Long perceived as peripheral, they are now attracting the attention of institutional investors, Family Offices, and impact finance players seeking returns, diversification, and purpose.
At the heart of this momentum, the West African Regional Stock Exchange (BRVM) stands out for its remarkable performance, expanding market depth, and harmonized regulatory framework across the UEMOA region. Today, the BRVM embodies a strategic platform for financing the real economy, supporting SME development, and structuring innovative financial solutions, including green, social, and sustainable bonds.
In this exclusive interview, Green Finance speaks with Dr. H.C. Judicaël Tossou, a recognized expert in inclusive finance, impact finance, and African financial markets. Drawing on more than fifteen years of experience and active involvement in structuring pan-African initiatives, he provides international readers with insights into the current performance drivers of the BRVM, the opportunities available to investors, and the governance, liquidity, and impact challenges shaping the future of African financial markets.
Could you introduce yourself to our international readers?
Dr. H.C. Judicaël Tossou:
I am a PhD candidate in Project Management, with academic training in Economics, Finance, Management, and Impact Leadership (Cotonou, Paris, London, New York, and Boston). I am a professional of West African financial markets with more than 15 years of experience in inclusive finance, impact finance, and African capital markets.
I have recently been appointed Chairman of the Management Committee of the PIVOT initiative, led by the West African consortium Happy Services, Univers Finance Partners, and other African fund managers.
This initiative aims to structure, popularize, and internationalize the opportunities offered by African financial markets, particularly the BRVM and interconnected markets within the AELP framework.
The BRVM delivered remarkable performance in 2025. How do you analyze this trend?
The year 2025 marks a major milestone for the BRVM. The market closed with an annual increase of 25.26%, confirming a sustainable upward trend.
Over the past five years, cumulative performance has reached 99.15%, with the BRVM Composite Index rising from 145.37 points to 345.75 points.
The bond market—covering sovereign and corporate bonds—now lists more than 181 securities, including 25 new listings, offering attractive coupons generally ranging from 6% to 7% per annum over maturities of 3 to 20 years, with some corporate bonds yielding up to 8% annually.
The professionalism of regional fund managers is further demonstrated by the performance trends of mutual funds (OPCVMs):
- 18% to 30% for equity funds
- 8% to 15% for diversified funds
- 6% to 8.5% for bond funds
- 4% to 5.5% for money market funds
Private equity-style investment funds are also emerging with strong prospects, targeting 15% to 35% annual returns over an average investment horizon of 8 to 10 years, with a clear impact focus on unlisted SMEs.
This performance unfolds within a globally uncertain environment, highlighting the resilience, maturity, and growing attractiveness of the UEMOA regional financial market under the continuous oversight of the UMOA Financial Markets Authority.
What about the size and depth of the market?
As of December 31, 2025, equity market capitalization reached 13,330.71 billion FCFA (≈ EUR 20.33 billion), representing a 32.27% year-on-year increase.
Bond market capitalization stood at 11,450.61 billion FCFA (≈ EUR 17.45 billion), bringing total market capitalization to nearly 24,781.32 billion FCFA (≈ EUR 37.78 billion), equivalent to approximately 18.37% of UEMOA GDP.
These figures illustrate the BRVM’s central role as a long-term financing tool for the economies of the sub-region.
Is liquidity improving?
Yes, liquidity has improved significantly. In 2025, trading volumes increased by more than 109%, reaching nearly 270 million securities traded.
This reflects the strengthening of equity market culture and increased participation from both institutional and retail investors.
What types of assets can investors find in your markets?
Our markets offer a comprehensive and secure investment architecture, including:
- Listed equities
- Sovereign and corporate bonds
- Hundreds of mutual funds (OPCVMs)
- Private equity and impact funds dedicated to unlisted companies
We can also structure thematic investment vehicles tailored to specific investor profiles.
Importantly, a dedicated regulatory framework enables the issuance of Sukuk, social bonds, green bonds, and sustainable bonds.
For example, we recently contributed to the launch of a private equity fund approved by the UMOA Financial Markets Authority, dedicated to financing unlisted SMEs involved in local content value chains—allowing capital to have a direct impact on the real economy.
Are governance and market security sufficient to reassure international investors?
Absolutely. The BRVM operates under a harmonized, secure regulatory framework aligned with international standards.
Special recognition must be given to the visionary leadership of its CEO, Dr. Koffi Amenouvé, a member of the Nasdaq Council, whose actions have significantly strengthened the credibility, transparency, and international appeal of the regional financial market.
Why should Family Offices take an interest in these markets?
Family Offices seek long-term, resilient investments with meaningful impact.
The BRVM and African financial markets offer a rare combination of returns, diversification, monetary stability, and tangible economic impact.
A concluding message?
African financial markets are no longer a promise—they are now structured, secure, and rich in concrete opportunities.
The real question is no longer whether to engage, but how to enter intelligently, with the right partners and a long-term vision.
Allow me to conclude by commending the ongoing efforts of the highest authorities, including Dr. Félix Edoh Kossi Amenouvé, CEO of the BRVM and member of the NASDAQ Exchange Review Council, in advancing and modernizing African financial markets. Notably, the BRVM has been included in the prestigious MSCI Index since November 2016 and is now interconnected with nearly ten African financial markets.
See also : Baromètre de l’économie 2026
