La lutte contre le changement climatique exige des efforts considérables, et la France, à travers son engagement en matière de finance climat, joue un rôle essentiel dans la mobilisation des financements nécessaires à cette transition. Le modèle français repose sur une approche coordonnée entre le secteur public et privé, visant à catalyser des financements innovants et adaptés aux enjeux environnementaux mondiaux. Ce soutien est particulièrement crucial pour les pays les plus vulnérables au changement climatique, qui sont les moins à même de mobiliser des fonds pour leur propre transition énergétique. À l’occasion du rapport sur l’évolution de la finance climat en 2023, plusieurs éléments clés viennent illustrer l’impact de l’aide française, de l’accompagnement des entreprises privées aux priorités géographiques et sectorielles définies dans le cadre des objectifs internationaux.

La France, un acteur incontournable de la finance climat internationale

La France se positionne aujourd’hui comme un leader dans le financement de la transition énergétique mondiale, en grande partie grâce à son aide publique au développement (APD), qui s’inscrit dans un cadre global plus large de coopération internationale pour lutter contre le changement climatique. À travers des instruments financiers diversifiés, elle soutient activement les pays les plus vulnérables aux impacts du réchauffement climatique, tout en contribuant à la réalisation des objectifs climatiques internationaux. Ces efforts sont essentiels pour permettre aux pays en développement d’accéder à des financements adaptés à leurs besoins spécifiques en matière d’adaptation et d’atténuation des effets du changement climatique.

Un engagement financier majeur : 7,2 milliards d’euros pour la finance climat

En 2023, la France a alloué près de 7,2 milliards d’euros à la finance climat, une contribution significative dans le cadre de ses engagements climatiques. Plus de 87 % de ce montant a été mobilisé via le Groupe AFD, qui regroupe des institutions comme l’Agence Française de Développement (AFD), Proparco (la branche dédiée au secteur privé), et Expertise France. Cette somme témoigne de la volonté de la France de soutenir activement la transition énergétique au niveau mondial, notamment dans les pays en développement où les besoins en financement pour la transition énergétique sont particulièrement élevés.

Le financement de la France à la finance climat est une réponse directe aux défis posés par le changement climatique, en particulier pour les pays vulnérables, comme les petits États insulaires en développement et les pays les moins avancés (PMA). Ces pays sont souvent les moins capables de lever les fonds nécessaires à la mise en œuvre de politiques climatiques ambitieuses, malgré une exposition accrue aux impacts du réchauffement climatique. Grâce à cet investissement, la France renforce la coopération internationale, notamment en permettant aux pays bénéficiaires d’accéder à des projets et à des infrastructures résilientes face aux changements climatiques.

Le rôle stratégique du Groupe AFD et de ses filiales dans la mobilisation des financements

L’Agence Française de Développement (AFD) joue un rôle central dans la gestion des financements climat français. En plus de ses actions directes, elle coordonne la mise en œuvre des projets avec d’autres acteurs nationaux et internationaux, contribuant à créer des synergies autour de la transition énergétique. Par l’intermédiaire de ses filiales comme Proparco, l’AFD facilite le co-financement de projets privés, favorisant ainsi la participation du secteur privé dans les initiatives climatiques mondiales. Proparco, en particulier, a pour objectif de structurer et de financer des projets privés dans les pays émergents et les pays en développement, en mettant l’accent sur des secteurs clés comme les énergies renouvelables, l’efficacité énergétique, et les infrastructures durables.

Ce modèle public-privé permet de lever des fonds supplémentaires pour les projets climatiques, tout en réduisant les risques associés à ces investissements dans des contextes géopolitiques et économiques complexes. L’engagement de la France à travers ces mécanismes renforce la crédibilité et la stabilité des projets, en attirant les investisseurs privés tout en minimisant les risques perçus.

Une approche de financement basée sur la réduction du risque : prêts concessionnels et garanties

La France mise sur des instruments financiers innovants pour stimuler la transition énergétique, notamment à travers des prêts concessionnels et des garanties financières. Ces instruments permettent de réduire le coût du capital pour les pays en développement, tout en garantissant des conditions de financement favorables pour des projets souvent jugés trop risqués par les investisseurs privés. Le recours à des prêts concessionnels, souvent à taux réduit, est particulièrement adapté dans des régions où les marchés financiers sont encore sous-développés et où les investissements dans le secteur climatique peuvent être perçus comme risqués. Les prêts concessionnels permettent ainsi d’assouplir les conditions de financement pour les pays à faible revenu, leur offrant des marges de manœuvre pour entreprendre des projets de grande envergure.

Les garanties et assurances proposées par des institutions comme BPI France jouent également un rôle clé. Elles permettent de sécuriser les investissements privés dans les projets climatiques, en réduisant le risque que prennent les investisseurs. Ces instruments peuvent couvrir une partie du risque financier, ce qui incite les entreprises à s’engager dans des projets qui, autrement, auraient été jugés trop incertains. Ce modèle est essentiel pour mobiliser des fonds privés en faveur de la transition énergétique dans les pays en développement.

La complémentarité entre financement public et privé pour une transition énergétique réussie

La coopération entre le secteur public et privé est l’une des pierres angulaires de la stratégie de la France en matière de finance climat. Comme le souligne Bruno Boggiani, CEO de Green Finance : « La finance climat française est un modèle de coopération publique-privée qui incite les entreprises à s’engager dans des projets de transition énergétique tout en garantissant une rentabilité à long terme, un élément clé pour convaincre les investisseurs ». Cette complémentarité permet de conjuguer les forces du secteur public, qui prend en charge une partie des risques et assure des financements stables, et du secteur privé, qui injecte des capitaux supplémentaires pour accélérer la mise en œuvre de projets.

Les financements privés sont essentiels pour atteindre les objectifs climatiques mondiaux, car ils apportent des ressources financières substantielles et permettent de diversifier les sources de financement. En facilitant l’implication des investisseurs privés, la France participe à la mise en place d’un environnement propice à l’investissement dans des projets de transition énergétique. Cette approche contribue à créer une dynamique positive et à assurer la pérennité des financements nécessaires à long terme pour lutter contre le changement climatique à l’échelle mondiale.

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Une répartition géographique stratégique : priorisation des pays les plus vulnérables

L’un des axes essentiels de la finance climat française réside dans sa répartition géographique, qui vise à répondre aux besoins les plus pressants des régions du monde les plus exposées aux effets du changement climatique. Cette répartition s’inscrit dans une vision globale, alignée avec les priorités internationales en matière de coopération et de financement climatique. À travers son engagement au sein du Comité interministériel de la coopération internationale et du développement (CICID), la France a décidé de concentrer une part importante de ses financements climatiques sur les pays les moins avancés (PMA) et les petits États insulaires en développement (PEID), qui sont particulièrement vulnérables face aux impacts du réchauffement global. Ces pays sont souvent les moins armés pour faire face aux défis du changement climatique, malgré une contribution minime aux émissions mondiales.

L’importance de cibler les pays les plus vulnérables

Les PMA et les PEID, bien qu’étant responsables d’une part infime des émissions mondiales de gaz à effet de serre, souffrent des conséquences les plus graves du changement climatique. Ils sont fréquemment confrontés à des phénomènes climatiques extrêmes, tels que des sécheresses prolongées, des cyclones tropicaux dévastateurs, ou encore la montée du niveau des mers. Ces impacts menacent gravement leur développement économique et social. Par exemple, les petits États insulaires, dont beaucoup sont situés dans l’océan Pacifique et l’océan Indien, risquent de voir leurs terres submergées, entraînant des déplacements massifs de populations et des pertes de biodiversité irréversibles.

La France, consciente de cette injustice climatique, a décidé de concentrer une part importante de ses financements climatiques dans ces régions particulièrement fragiles. Ce soutien est essentiel pour permettre à ces pays de s’adapter aux impacts du changement climatique (par exemple, la construction d’infrastructures résilientes) tout en s’engageant dans des actions d’atténuation (réduction des émissions de gaz à effet de serre). Cette orientation géographique se veut également un message fort pour la communauté internationale, soulignant l’importance de la solidarité face aux défis mondiaux.

Une répartition des financements en 2023 : Afrique, Asie, et Amérique Latine en première ligne

En 2023, la France a consacré environ 7,2 milliards d’euros à la finance climat, dont une part substantielle a été dirigée vers les régions les plus vulnérables. L’Afrique a ainsi reçu près de 2,5 milliards d’euros, ce qui représente environ 35 % de l’aide climatique bilatérale. Le continent africain, qui est particulièrement exposé à des phénomènes climatiques extrêmes comme les vagues de chaleur et les sécheresses, nécessite des investissements conséquents pour renforcer ses capacités d’adaptation. Les projets de développement durable et de résilience climatique en Afrique comprennent des initiatives telles que la gestion de l’eau, la protection des écosystèmes et la promotion des énergies renouvelables.

L’Asie, qui a reçu 2,1 milliards d’euros, représente également un axe prioritaire dans la répartition des financements français. L’Asie du Sud et du Sud-Est est extrêmement vulnérable aux typhons, aux inondations et à la montée du niveau de la mer. Des pays comme le Bangladesh, les Philippines ou encore l’Indonésie font partie des nations les plus menacées par ces impacts climatiques. Les financements français y sont notamment dirigés vers des projets de résilience urbaine et rurale, ainsi que vers le soutien à la transition énergétique, avec un accent sur les énergies renouvelables et l’efficacité énergétique.

L’Amérique latine et les Caraïbes, avec 1,1 milliard d’euros, représentent aussi une priorité dans cette stratégie géographique. Bien que cette région soit moins exposée à certains impacts du changement climatique, elle fait face à des menaces graves telles que des vagues de chaleur, des incendies de forêt, des inondations et des tempêtes. Les investissements français dans cette région se concentrent sur l’adaptation des infrastructures, la gestion des risques climatiques et la restauration des écosystèmes fragiles, en particulier dans les zones rurales.

La prise en compte des pays à faible revenu : un axe stratégique

La répartition des financements climat français se distingue également par une attention particulière portée aux pays à faible revenu, qui sont souvent les moins capables de mobiliser des ressources pour faire face aux enjeux climatiques. En 2023, près de 50 % des financements bilatéraux français ont été alloués à ces pays. Ces derniers sont non seulement les plus vulnérables aux effets du changement climatique, mais également ceux qui disposent des moyens les plus limités pour y faire face. Par conséquent, une priorité a été donnée à ces pays dans la stratégie de financement, en particulier dans les secteurs de la santé, de l’agriculture, de la gestion de l’eau, et de l’énergie.

Les investissements dans les pays à faible revenu se concentrent souvent sur des projets d’adaptation, comme la construction d’infrastructures résilientes (digues, systèmes d’irrigation, etc.), mais aussi sur des initiatives d’atténuation, notamment la transition vers des sources d’énergie renouvelables. Ces investissements sont également accompagnés de mécanismes de financement innovants qui facilitent l’accès aux crédits et aux prêts pour ces pays, comme les prêts à taux préférentiels ou les garanties de risque. L’objectif est de réduire la charge financière de ces projets tout en maximisant leur impact environnemental et social.

Une approche complémentaire aux engagements internationaux : le rôle de la France dans les forums mondiaux

Cette répartition géographique, axée sur les pays les plus vulnérables, est en parfaite adéquation avec les engagements pris par la France lors de différents forums internationaux, tels que les COP (Conférences des Parties à la Convention-cadre des Nations unies sur les changements climatiques). Dans ces forums, la France a régulièrement rappelé l’importance de la solidarité financière envers les pays en développement, afin qu’ils puissent atteindre les objectifs climatiques fixés par l’Accord de Paris. En particulier, la France soutient activement l’objectif de financement climatique de 100 milliards de dollars par an, que les pays développés se sont engagés à mobiliser pour aider les pays en développement.

Dans ce cadre, la France met en avant l’importance de l’efficacité de ses financements, en privilégiant les projets ayant un impact tangible et mesurable sur la réduction des émissions et l’adaptation au changement climatique. Elle encourage également les autres pays développés à suivre son exemple, en augmentant leurs propres engagements financiers en faveur des pays vulnérables. En 2023, la France a ainsi renforcé sa position en tant que leader dans l’aide au financement climatique, non seulement par ses contributions directes, mais aussi par son rôle de catalyseur dans la mobilisation de financements internationaux.

Une approche multidimensionnelle : de l’adaptation à la transformation du secteur privé

La finance climat dépasse largement le simple transfert de fonds. Elle s’inscrit dans une approche stratégique, multidimensionnelle, qui comprend à la fois des efforts d’adaptation aux impacts du changement climatique et des initiatives visant à transformer les secteurs économiques pour qu’ils deviennent durables et résilients face aux défis environnementaux. Cette vision holistique est au cœur de la politique de financement de la transition énergétique menée par la France, qui cherche à combiner des objectifs d’atténuation du changement climatique avec des mesures concrètes d’adaptation aux impacts déjà visibles dans de nombreuses régions du monde.

Encourager les investissements dans des projets transformationnels

Les projets dits “transformationnels” constituent l’un des piliers essentiels de l’approche française en matière de finance climat. Ces projets sont définis comme ayant un impact profond sur la transition énergétique, en agissant directement sur les principaux moteurs des émissions de gaz à effet de serre (GES) et en facilitant leur décarbonation. La France privilégie ainsi des investissements dans des secteurs stratégiques tels que l’énergie, l’industrie, l’agriculture et le transport, afin d’opérer une mutation profonde qui permette de réduire l’empreinte carbone tout en soutenant la croissance économique durable.

Les projets transformationnels ont deux objectifs principaux : d’une part, réduire la dépendance aux énergies fossiles en développant des solutions de production d’énergie renouvelable et, d’autre part, soutenir la transition vers des modèles industriels plus écologiques. Par exemple, des investissements dans des infrastructures énergétiques bas carbone, comme des centrales solaires et éoliennes ou des systèmes de stockage d’énergie, sont des éléments clés de cette stratégie. De plus, la France soutient le déploiement de solutions innovantes dans les secteurs à forte intensité carbone, comme l’industrie lourde, afin de les rendre plus résilients et moins polluants. Cette approche vise à créer un effet domino, où la transformation des secteurs clés aura un impact positif sur l’ensemble de l’économie, en réduisant les émissions de GES tout en favorisant la création d’emplois durables.

L’accent mis sur l’innovation technologique et l’énergie renouvelable

Une part importante des financements climat français est allouée à l’innovation technologique, un secteur crucial pour la réussite de la transition énergétique. L’essor de technologies avancées dans les domaines de l’énergie renouvelable, des réseaux intelligents, du stockage de l’énergie et de la gestion des ressources est un levier stratégique pour décarboner rapidement les économies, notamment dans les pays en développement. Les technologies innovantes permettent de contourner certains obstacles liés aux infrastructures obsolètes et aux coûts élevés de l’énergie, tout en répondant aux besoins énergétiques croissants des populations.

Dans ce cadre, la France joue un rôle précurseur en soutenant l’exportation et le déploiement de ces technologies, que ce soit à travers des projets bilatéraux ou dans le cadre de partenariats internationaux. Par exemple, les financements français soutiennent le développement de fermes solaires et éoliennes dans des régions comme l’Afrique ou l’Asie, où l’accès à l’énergie est encore limité et où le potentiel de production d’énergie renouvelable est considérable. En soutenant ces projets, la France participe à la réduction des émissions mondiales, tout en favorisant l’autonomie énergétique de ces régions, particulièrement vulnérables aux effets du changement climatique.

L’adaptation des infrastructures aux impacts du changement climatique

L’adaptation aux impacts du changement climatique constitue un autre axe stratégique majeur de la finance climat en France. Si l’atténuation, c’est-à-dire la réduction des émissions de gaz à effet de serre, est essentielle, l’adaptation est tout aussi nécessaire, car les effets du changement climatique sont déjà visibles dans de nombreuses régions du monde. Les infrastructures existantes doivent être adaptées pour faire face à des phénomènes tels que les vagues de chaleur, les sécheresses prolongées, les inondations ou la montée des eaux.

La France finance ainsi des projets visant à renforcer la résilience des infrastructures, notamment dans les secteurs de l’eau, de l’agriculture, du bâtiment et des transports. Ces projets incluent la mise en place de systèmes d’irrigation plus efficaces dans les zones agricoles vulnérables, la construction de digues pour protéger les littoraux des inondations ou la création d’infrastructures vertes telles que des parcs urbains pour absorber l’eau de pluie et éviter les risques d’inondation en milieu urbain. Ce type de financement est essentiel pour minimiser les pertes humaines et économiques dues aux catastrophes climatiques, tout en assurant un développement durable des territoires.

L’engagement du secteur privé dans la transition énergétique

Pour réussir la transition énergétique mondiale, l’implication du secteur privé est indispensable. La France, consciente du rôle clé que les entreprises doivent jouer, encourage activement le secteur privé à s’engager dans des projets de décarbonation et d’adaptation climatique. Dans ce cadre, le financement français s’accompagne souvent de mécanismes de réduction des risques (“de-risking”) pour encourager les investisseurs privés à soutenir des projets dans les pays en développement, où les risques perçus peuvent freiner l’investissement.

Le soutien public prend la forme de garanties sur les prêts, de subventions pour la recherche et l’innovation ou encore de financements de l’infrastructure de base nécessaire à la transition, comme les réseaux électriques intelligents. Ces financements permettent de créer un environnement propice à l’investissement privé, tout en réduisant les obstacles économiques et politiques qui pourraient entraver les investissements dans les projets climatiques. En favorisant cette coopération entre secteur public et privé, la France cherche à multiplier les investissements et à accélérer la transition énergétique, en particulier dans les régions où les besoins en infrastructures vertes et résilientes sont urgents.

Le suivi des résultats et l’évaluation de l’efficacité des financements

Une autre dimension essentielle de la stratégie française en matière de finance climat réside dans le suivi rigoureux des résultats obtenus grâce aux financements alloués. Les financements sont régulièrement évalués en fonction de leur capacité à réduire les émissions de gaz à effet de serre, à renforcer les capacités d’adaptation des pays en développement et à améliorer la résilience des infrastructures. À cet égard, la France s’appuie sur des modèles d’évaluation éprouvés, tels que ceux utilisés par la Banque mondiale, qui mesure l’impact des projets en termes de réduction des émissions évitées ou de renforcement des capacités d’adaptation.

Cette évaluation permet non seulement de garantir l’efficacité des financements, mais aussi d’ajuster les stratégies en fonction des résultats obtenus. En assurant un suivi rigoureux, la France contribue à maximiser l’impact de ses financements climat, tout en améliorant la transparence et la redevabilité des projets soutenus. Cette approche basée sur les résultats est cruciale pour maintenir la confiance des donateurs et des investisseurs dans la finance climat, et pour s’assurer que chaque euro investi génère un impact concret et mesurable sur le terrain.

L’élargissement des contributeurs à la finance climat : une nécessité face aux défis mondiaux

L’un des défis majeurs pour la finance climat mondiale réside dans la mobilisation de ressources financières suffisantes pour atteindre les objectifs climatiques définis par l’Accord de Paris. Alors que les financements publics ont joué un rôle crucial jusqu’à présent, il est désormais clair que, pour répondre à l’ampleur de la transition énergétique mondiale, une contribution beaucoup plus importante du secteur privé sera nécessaire. D’ici 2030, selon le rapport de la Banque mondiale, le secteur privé devra fournir environ 90 % des fonds nécessaires pour l’atténuation du changement climatique dans les pays en développement, à l’exception de la Chine.

Cette évolution marque une transformation importante dans la manière de financer les projets climatiques. Alors que les fonds publics continueront à être indispensables pour soutenir les initiatives d’adaptation et de mitigation, ils ne suffiront plus à eux seuls. Le secteur privé, avec ses ressources considérables et son savoir-faire en matière d’investissements à grande échelle, doit donc jouer un rôle central dans l’atteinte des objectifs climatiques mondiaux. Cependant, pour que cette transition vers un financement privé massif soit réussie, il est crucial de créer des conditions qui incitent les investisseurs privés à s’engager.

La nécessité de réduire le risque pour attirer les investisseurs privés

Un des principaux obstacles à la mobilisation des financements privés est la perception du risque associé aux projets climatiques, notamment dans les pays en développement. Ces pays, souvent marqués par des risques politiques, économiques ou même des risques environnementaux spécifiques, ont besoin d’un soutien renforcé pour attirer des investissements privés. C’est là que les politiques publiques entrent en jeu : elles doivent jouer un rôle décisif en réduisant ces risques perçus par les investisseurs, tout en favorisant l’accès au capital.

L’un des instruments les plus efficaces dans ce domaine est le “de-risking”, un ensemble de mécanismes visant à réduire les risques inhérents aux investissements. Cela peut inclure des garanties financières, des assurances contre les risques politiques ou des subventions pour réduire le coût du capital dans les pays en développement. Ces mécanismes permettent aux investisseurs privés de se sentir plus en sécurité et, par conséquent, de s’engager dans des projets climatiques, même dans des environnements jugés risqués.

Les initiatives de “de-risking” peuvent prendre plusieurs formes : des garanties de prêts, qui couvrent une partie du risque en cas de défaut, ou des bonifications de taux d’intérêt, qui rendent les investissements plus attractifs en réduisant le coût de l’emprunt. En outre, la structuration de projets par des mécanismes d’assurance, notamment pour les projets d’infrastructure résiliente face au climat, est essentielle pour renforcer la confiance des investisseurs. Ces instruments sont au cœur de la stratégie de financement climatique de pays comme la France, qui œuvre déjà à la mise en place de ces solutions dans ses partenariats internationaux.

Les engagements de la France dans la facilitation du financement privé

La France a été proactive dans l’adoption de ces stratégies de “de-risking”, soutenant activement les projets climatiques dans les pays en développement à travers ses institutions financières, notamment l’Agence Française de Développement (AFD) et Proparco. Ces entités ont mis en place des mécanismes de financement innovants, alliant prêts concessionnels et garanties, pour inciter le secteur privé à participer à la transition énergétique dans des régions fragiles.

Le modèle français repose sur une coopération étroite entre le secteur public et le secteur privé, avec l’objectif de créer un environnement favorable à l’investissement privé dans des projets verts. Cela comprend non seulement des financements directs, mais aussi un accompagnement technique pour structurer des projets complexes et assurer leur viabilité à long terme. En facilitant l’accès des entreprises privées à des projets de transition énergétique, la France soutient non seulement la croissance économique mais contribue également à la création d’emplois dans des secteurs verts et durables.

Les défis à venir pour atteindre les objectifs climatiques mondiaux

À l’horizon 2025, l’objectif de financement climatique mondial, fixé par l’Accord de Paris, est de garantir un flux annuel de 100 milliards de dollars pour soutenir les pays en développement dans leurs efforts d’atténuation et d’adaptation au changement climatique. Cependant, cet objectif pourrait s’avérer insuffisant face à l’ampleur croissante des besoins financiers. En effet, selon le rapport 2024 du groupe d’experts indépendants sur la finance climat, pour atteindre une transition énergétique véritablement durable, des investissements de l’ordre de 2 440 milliards de dollars seront nécessaires d’ici 2030, répartis entre financements publics et privés. Cet écart considérable souligne l’urgence de trouver des solutions de financement adaptées.

L’un des principaux défis pour la finance climat mondiale est de trouver un équilibre entre les financements publics et privés. Bien que les financements publics restent indispensables pour soutenir les pays les plus vulnérables, les mécanismes de financement doivent évoluer pour permettre aux acteurs privés d’assumer une part plus importante de l’effort financier. Cette évolution implique une collaboration renforcée entre les gouvernements, les institutions financières internationales, et le secteur privé, afin de structurer des projets qui soient à la fois rentables et conformes aux objectifs climatiques mondiaux.

Les discussions à venir à la COP29 : redéfinir les objectifs financiers mondiaux

Les discussions internationales sur la finance climat atteindront un moment crucial lors de la COP29 à Bakou. Un des objectifs de cette conférence sera de revoir à la hausse les engagements financiers mondiaux et de s’assurer que l’ensemble des pays en développement, et non seulement ceux ayant une capacité de financement élevée, puissent bénéficier de ces flux financiers. Une des priorités sera également de renforcer la participation des pays émergents et du secteur privé, qui devront jouer un rôle plus important dans l’atteinte des objectifs climatiques mondiaux.

Les négociations devront également aborder les mécanismes de transparence et de gouvernance pour garantir que les financements arrivent là où ils sont le plus nécessaires et qu’ils soient utilisés efficacement. Dans cette optique, les pays développés, comme la France, ont un rôle clé à jouer, en soutenant des systèmes de gouvernance robustes pour la gestion des fonds climat.

L’élargissement des contributeurs : un impératif pour répondre aux besoins climatiques mondiaux

Au-delà des objectifs financiers, un autre défi crucial réside dans l’élargissement de la base des contributeurs à la finance climat. La participation accrue de pays émergents, d’acteurs privés, mais aussi d’institutions financières locales dans les pays en développement, est indispensable pour réussir à lever les fonds nécessaires. Cela implique la mise en place de mécanismes financiers adaptés aux réalités locales, en intégrant les spécificités économiques et les besoins des populations vulnérables.

Ainsi, l’avenir de la finance climat mondiale réside dans une plus grande diversité des acteurs financiers, avec une coopération renforcée entre les secteurs public et privé, ainsi qu’une attention particulière aux pays et secteurs les plus vulnérables au changement climatique.

A lire aussi : Essor des systèmes durables

Face aux crises climatiques, économiques et sociales qui redéfinissent le monde, une prise de conscience collective pousse gouvernements, entreprises et individus à repenser leurs modes de fonctionnement et à adopter des systèmes durables. La transition vers des systèmes plus durables n’est plus un choix. Mais une nécessité pour garantir un avenir prospère et équitable. Cette transformation s’étend bien au-delà de la simple protection de l’environnement : elle touche les modèles économiques, les structures sociales et les innovations technologiques. Comme le souligne Bruno Boggiani, directeur de Green Finance : « Il ne s’agit pas uniquement de réduire les émissions de carbone. Mais de reconstruire des modèles économiques centrés sur la résilience, l’équité et la durabilité. »

L’émergence de la finance durable

La finance durable s’impose aujourd’hui comme un moteur clé de la transition écologique. Elle vise à rediriger les flux financiers vers des initiatives ayant un impact environnemental et social positif, tout en générant des rendements économiques attractifs. Ce nouveau paradigme prend racine dans la montée des préoccupations climatiques et dans une prise de conscience globale des limites du modèle économique traditionnel. Depuis l’Accord de Paris en 2015, cette évolution a été soutenue par des cadres politiques internationaux, des engagements privés et des innovations financières.

Un marché en plein essor : Les instruments de la finance verte

La finance durable s’appuie sur des mécanismes variés pour répondre aux besoins de financement des projets respectueux de l’environnement. Parmi eux, les obligations vertes, les fonds ESG (Environnement, Social et Gouvernance) et les financements liés aux énergies renouvelables occupent une place centrale.

Les obligations vertes : Une croissance fulgurante

Les obligations vertes, introduites au début des années 2000, sont aujourd’hui l’un des instruments les plus emblématiques de la finance durable. Elles permettent aux émetteurs – qu’il s’agisse d’États, de collectivités ou d’entreprises – de lever des fonds spécifiquement destinés à des projets environnementaux. En 2023, le volume total des émissions d’obligations vertes a dépassé 1 000 milliards de dollars, marquant un tournant historique pour ce marché. Ces financements sont orientés vers des initiatives telles que :

• Les énergies renouvelables, comme les parcs solaires et éoliens, réduisant la dépendance aux énergies fossiles.
• Les infrastructures vertes, notamment les réseaux de transport durable tels que les métros et trains à grande vitesse.
• La gestion durable de l’eau, incluant la construction de stations d’épuration modernes et résilientes face au changement climatique.

Ce succès démontre que les marchés financiers ne se contentent plus de répondre aux logiques de profit : ils s’alignent désormais sur des objectifs de long terme, intégrant des externalités positives comme la réduction des émissions de CO2.

Les fonds ESG : Investir dans la responsabilité

Parallèlement, les fonds ESG attirent une attention croissante de la part des investisseurs institutionnels et des particuliers. Ces fonds évaluent les entreprises non seulement sur leur performance financière mais également sur des critères extra-financiers tels que :

• Le respect des droits humains dans les chaînes d’approvisionnement.
• La gestion durable des ressources naturelles.
• La gouvernance éthique et transparente.

En 2022, les investissements ESG ont représenté près de 20 % des actifs mondiaux sous gestion, confirmant leur rôle croissant dans la stratégie des portefeuilles financiers.

Les énergies renouvelables : un pilier de la finance durable

Les financements dans les énergies renouvelables, soutenus par des prêts verts ou des partenariats public-privé, constituent un autre pilier. Selon l’Agence Internationale de l’Énergie, ces investissements ont atteint 495 milliards de dollars en 2023, soit une hausse de 30 % en dix ans. Cette dynamique reflète une volonté commune de réduire les émissions de carbone et de répondre à la demande énergétique croissante, tout en limitant les impacts environnementaux.

Malgré son essor, la finance verte est confrontée à plusieurs obstacles qui pourraient ralentir sa progression. Parmi eux, le greenwashing, l’insuffisance de régulations globales et le manque d’harmonisation des cadres d’analyse posent des problèmes majeurs. Le greenwashing, ou écoblanchiment, reste une préoccupation de premier ordre. De nombreuses entreprises ou institutions financières, soucieuses de répondre à la pression sociétale pour plus de durabilité, revendiquent des engagements environnementaux peu vérifiables. Par exemple, certaines obligations prétendument « vertes » financent des projets aux impacts environnementaux limités ou discutables, comme l’amélioration de l’efficacité énergétique d’usines polluantes. Ces pratiques nuisent à la crédibilité de l’ensemble du secteur financier durable.

Le rôle des régulations : Une transparence indispensable

Face à ces dérives, des cadres réglementaires rigoureux se mettent en place pour encadrer les pratiques et assurer la transparence. L’Union européenne a joué un rôle de précurseur en introduisant la Taxonomie verte, un système de classification destiné à définir précisément ce qui peut être considéré comme durable. Cette initiative permet d’éviter les abus, en fixant des critères clairs et en instaurant des obligations de reporting pour les entreprises.

Un autre défi majeur réside dans l’absence d’une harmonisation des normes internationales. Alors que l’Europe a adopté des standards avancés, d’autres régions du monde, comme l’Asie ou les Amériques, progressent à des rythmes inégaux. Cette disparité complique la comparabilité des projets et freine les flux transfrontaliers d’investissements durables.

L’innovation technologique au service de la durabilité

Les avancées technologiques occupent une place cruciale dans la transition vers un avenir durable. Elles redéfinissent les secteurs clés tels que l’énergie, les transports, et l’industrie, en proposant des solutions qui optimisent l’utilisation des ressources tout en réduisant leur empreinte environnementale. Ces innovations ne se contentent pas de transformer les processus économiques ; elles permettent aussi d’atteindre des objectifs environnementaux ambitieux, en accélérant la transition vers une économie bas-carbone et circulaire.

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L’essor des technologies propres et leur rôle transformateur

Les technologies propres, souvent regroupées sous l’appellation clean tech, incarnent une réponse directe aux défis climatiques auxquels le monde est confronté. Elles couvrent une gamme de solutions, allant des énergies renouvelables à la gestion des ressources naturelles, et s’attaquent aux principales sources d’émissions de gaz à effet de serre. L’énergie renouvelable est sans doute l’exemple le plus emblématique de cette révolution technologique. En quelques décennies seulement, l’énergie solaire et éolienne sont passées d’alternatives coûteuses et peu fiables à des piliers de la production énergétique mondiale.

L’innovation a joué un rôle essentiel dans cette transformation. Les panneaux solaires de nouvelle génération, plus efficaces et moins coûteux, permettent une exploitation accrue de l’énergie solaire. Même dans les régions à faible ensoleillement. De leur côté, les éoliennes offshore captent des vents plus constants et puissants, augmentant leur productivité tout en réduisant l’impact sur les terres. Parallèlement, les technologies hybrides combinant plusieurs sources d’énergie permettent de garantir une alimentation énergétique stable et continue.

Un autre domaine en pleine mutation est celui du stockage de l’énergie. Les batteries avancées, telles que celles utilisant des matériaux plus durables comme le sodium-ion, représentent une révolution majeure. Ces batteries non seulement réduisent la dépendance aux ressources rares et polluantes comme le lithium et le cobalt. Mais augmentent également la durée de vie des systèmes de stockage énergétique. Cela est particulièrement crucial pour gérer l’intermittence des énergies renouvelables, une contrainte qui freine encore leur adoption massive.

Au-delà de la production et du stockage d’énergie, les technologies de capture et de stockage du carbone (CCS) s’imposent comme une réponse temporaire mais nécessaire pour les secteurs difficiles à décarboner. Elles permettent de capturer les émissions à leur source et de les stocker de manière sécurisée dans des formations géologiques. Bien que leur déploiement reste coûteux et limité, les progrès technologiques. Et les incitations gouvernementales en font une solution de plus en plus crédible pour atteindre les objectifs climatiques.

La numérisation, moteur de durabilité

La numérisation, souvent perçue comme intangible, s’avère être un levier puissant pour optimiser la gestion des ressources et réduire les gaspillages. Les outils numériques, notamment l’intelligence artificielle (IA) et l’Internet des Objets (IoT), transforment des secteurs. Tels que l’agriculture, l’industrie manufacturière et les services publics. L’IA, en analysant d’énormes quantités de données en temps réel, permet de prendre des décisions éclairées qui réduisent l’impact environnemental des activités humaines.

Dans l’agriculture, par exemple, les capteurs IoT surveillent en continu les conditions du sol. Les niveaux d’humidité et les besoins en nutriments des cultures. Cette approche, connue sous le nom d’agriculture de précision. Permet d’ajuster précisément l’utilisation de l’eau et des engrais, évitant ainsi le gaspillage tout en augmentant les rendements. Les usines intelligentes, quant à elles, optimisent leurs processus de production. Grâce à des algorithmes qui identifient les inefficacités et suggèrent des ajustements. Réduisant ainsi à la fois les coûts et les déchets.

Cependant, l’adoption de la numérisation n’est pas sans risques. La collecte massive de données soulève des préoccupations en matière de confidentialité et d’éthique. En outre, les inégalités numériques. Exacerbées par l’accès inégal aux technologies, menacent de laisser certaines populations en marge de cette transition. Il est donc essentiel que les initiatives de numérisation soient inclusives, en mettant l’accent sur l’éducation et l’accessibilité. Pour garantir que les avantages de ces innovations soient partagés équitablement.

Les dimensions sociales de la transition durable

La transition écologique ne peut être réussie sans prendre en compte ses implications sociales. Les dimensions sociales de la durabilité s’étendent bien au-delà de la simple réduction des émissions de carbone. Elles touchent à la justice sociale, à l’équité et à la protection des populations vulnérables. Autant d’éléments essentiels pour garantir une transition juste et inclusive.

Justice sociale et équité dans la transition écologique

Le changement climatique, bien qu’un problème global, ne touche pas toutes les populations de manière égale. Les communautés les plus pauvres et marginalisées sont souvent les plus exposées aux impacts des catastrophes naturelles, des sécheresses prolongées et des inondations. Ces phénomènes exacerbent les inégalités existantes, créant des cycles de pauvreté encore plus difficiles à briser. Les pays en développement, en particulier, souffrent de leur manque de ressources pour faire face aux défis climatiques.

Face à cette réalité, des initiatives internationales telles que le Fonds vert pour le climat (Green Climate Fund) jouent un rôle crucial. Ce mécanisme financier mobilise des ressources pour aider les pays en développement à s’adapter aux impacts climatiques. Et à mettre en œuvre des projets durables. Les financements octroyés servent. Par exemple, à construire des infrastructures résilientes. À promouvoir des pratiques agricoles durables ou à développer des systèmes d’alerte précoce qui protègent les communautés vulnérables.

Cependant, la justice climatique ne se limite pas à une simple aide financière. Elle implique également de donner une voix aux populations les plus touchées dans les décisions globales sur le climat. Cette inclusion est essentielle pour garantir que les solutions proposées répondent véritablement à leurs besoins et respectent leurs droits.

L’importance des changements dans les habitudes de consommation

Au-delà des politiques publiques, les consommateurs jouent un rôle clé dans la transition. En adoptant des comportements plus responsables. Ils influencent directement les stratégies des entreprises, les incitant à aligner leurs pratiques sur des critères plus durables. Cette pression citoyenne est visible à travers l’essor des labels écoresponsables. Qui garantissent une production respectueuse de l’environnement et des droits humains. Ces labels permettent aux consommateurs de faire des choix éclairés. Tout en récompensant les entreprises qui s’engagent dans une démarche de durabilité.

Les circuits courts, qui réduisent les intermédiaires entre les producteurs et les consommateurs, constituent également un levier important. Ils diminuent les émissions de carbone liées au transport des marchandises tout en soutenant les économies locales. Cependant, transformer les habitudes de consommation nécessite un effort collectif. Incluant des campagnes de sensibilisation, des incitations fiscales et une accessibilité accrue aux produits durables.

Vers un modèle économique circulaire

Face à l’épuisement progressif des ressources naturelles, l’économie circulaire s’impose comme une alternative nécessaire au modèle linéaire traditionnel. Ce concept repose sur la minimisation des déchets et l’optimisation de l’utilisation des ressources. En promouvant la réutilisation et le recyclage.

Principes et applications de l’économie circulaire

L’économie circulaire vise à transformer les déchets en ressources, réintégrant les matières premières dans un cycle continu. Ce modèle est appliqué avec succès dans plusieurs secteurs. Dans l’agroalimentaire. Par exemple, les biodéchets sont transformés en biogaz, fournissant une source d’énergie renouvelable tout en réduisant les émissions de méthane. Dans le bâtiment, les gravats issus des démolitions sont recyclés pour produire des matériaux de construction. Réduisant ainsi la dépendance aux ressources vierges.

De grandes entreprises expérimentent également des modèles circulaires à plus grande échelle. Certaines industries développent des produits conçus pour être démontés et recyclés facilement. Tandis que d’autres mettent en place des systèmes de location. Ou de réutilisation pour prolonger la durée de vie des produits.

Les obstacles à une adoption généralisée

Malgré son potentiel, l’économie circulaire fait face à plusieurs défis. L’un des principaux obstacles réside dans les coûts initiaux élevés nécessaires pour repenser les processus de production. Et construire des infrastructures adaptées. Par ailleurs, le manque de sensibilisation et d’éducation sur les avantages de la circularité freine son adoption. Tant chez les entreprises que chez les consommateurs.

Pour surmonter ces freins, des politiques publiques proactives sont essentielles. Les gouvernements peuvent offrir des subventions. Des crédits d’impôt et d’autres incitations pour encourager les entreprises à adopter des pratiques circulaires. De plus, la collaboration entre les secteurs public et privé peut favoriser l’innovation et créer des marchés pour les matériaux recyclés.

Une transition mesurable

L’un des aspects les plus significatifs de la transition durable réside dans la quantification de ses progrès. Les chiffres, issus de divers rapports et études, jouent un rôle crucial. En offrant une vision claire de l’impact des actions menées à l’échelle mondiale, régionale et sectorielle. Ces données permettent non seulement de mesurer les avancées mais aussi de mieux orienter les politiques publiques. Les stratégies d’entreprises et les comportements individuels. Voici une analyse approfondie des statistiques les plus marquantes dans le contexte de la transition écologique et économique.

La croissance exponentielle du marché des obligations vertes

Les obligations vertes, qui servent à financer des projets respectueux de l’environnement. Illustrent la mobilisation croissante des capitaux vers des initiatives durables. En 2022, le volume des émissions d’obligations vertes a atteint un niveau record. Dépassant les 500 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 60 % par rapport à l’année précédente. Depuis leur création en 2007, ce marché a connu une croissance annuelle moyenne de 35 %, confirmant son rôle central dans la transition énergétique.

Les secteurs les plus représentés dans ce marché sont les énergies renouvelables, qui captent environ 40 % des financements, suivis par les transports durables et l’efficacité énergétique. Par exemple, des fonds levés grâce aux obligations vertes ont permis la construction de parcs éoliens en mer en Europe du Nord, capables de fournir de l’électricité à des millions de foyers tout en réduisant les émissions de CO₂.

Cette dynamique a également incité les gouvernements à adopter ce mécanisme. La France, pionnière en la matière, a émis une obligation souveraine verte de 7 milliards d’euros en 2017, un montant qui a depuis été multiplié par deux pour soutenir des projets comme la rénovation énergétique des bâtiments publics ou la protection de la biodiversité. Ces chiffres révèlent une tendance globale vers un financement innovant et responsable, bien que des efforts soient encore nécessaires pour garantir la transparence et éviter le greenwashing.

Les investissements massifs dans les énergies renouvelables

Les chiffres relatifs aux énergies renouvelables témoignent d’une transformation profonde du mix énergétique mondial. En 2021, les investissements dans les énergies renouvelables ont franchi la barre des 500 milliards de dollars, représentant près de 70 % de tous les nouveaux investissements dans l’énergie. Cette somme inclut le développement de projets solaires, éoliens et hydrauliques, ainsi que les technologies de stockage d’énergie.

L’Asie, en particulier, se distingue par son rôle moteur dans ce domaine, avec la Chine qui représente à elle seule environ 40 % des nouvelles installations solaires et éoliennes. En Europe, les efforts pour atteindre la neutralité carbone d’ici 2050 ont également stimulé des investissements massifs. L’Allemagne, par exemple, prévoit de dépenser près de 600 milliards d’euros d’ici 2030 pour transformer son réseau électrique et soutenir les énergies propres.

Cependant, malgré ces progrès, les défis restent importants. Les énergies fossiles continuent de bénéficier de subventions massives, estimées à plus de 5 900 milliards de dollars par an au niveau mondial selon le FMI. Ce chiffre met en évidence l’écart entre les ambitions climatiques et les réalités économiques, soulignant la nécessité d’un rééquilibrage urgent des priorités financières.

L’impact des politiques publiques sur les émissions de CO₂

La réduction des émissions de gaz à effet de serre est l’un des indicateurs les plus suivis pour évaluer l’efficacité des politiques climatiques. Selon le Programme des Nations Unies pour l’Environnement (PNUE), les émissions mondiales de CO₂ ont atteint 37,9 gigatonnes en 2021, un chiffre en légère augmentation par rapport à 2020, en raison de la reprise économique post-pandémie. Ce niveau reste néanmoins inférieur au pic de 2019, reflétant une prise de conscience accrue et des efforts significatifs dans certains pays.

Les pays de l’Union européenne, par exemple, ont réussi à réduire leurs émissions de 30 % depuis 1990 grâce à des politiques ambitieuses, telles que la taxe carbone et la fermeture progressive des centrales à charbon. En revanche, d’autres régions comme l’Asie du Sud-Est enregistrent encore une hausse de leurs émissions, soulignant l’importance d’un soutien financier et technologique pour accompagner leur transition énergétique.

Le secteur des transports, responsable de près de 25 % des émissions mondiales, est un domaine clé. Les ventes de véhicules électriques ont explosé ces dernières années, atteignant 10 millions d’unités en 2022, contre seulement 1 million en 2015. Ce boom, soutenu par des incitations fiscales et le développement des infrastructures de recharge, pourrait permettre une réduction significative des émissions d’ici 2030 si la tendance se poursuit.

L’économie circulaire : une adoption encore limitée mais prometteuse

L’économie circulaire, bien qu’encore émergente, affiche des chiffres encourageants. En 2022, environ 12 % des matières premières utilisées dans le monde provenaient de matériaux recyclés, une proportion en légère augmentation par rapport aux années précédentes. Ce chiffre reste toutefois insuffisant pour répondre aux ambitions climatiques, en particulier dans les secteurs gourmands en ressources comme la construction et l’électronique.

Les industries pionnières dans l’économie circulaire rapportent des résultats significatifs. Par exemple, le secteur des emballages a réduit sa consommation de plastique vierge de 2 millions de tonnes en 2021 grâce à des initiatives de réutilisation et de recyclage. De même, les innovations dans le recyclage chimique permettent désormais de traiter des déchets plastiques complexes, élargissant ainsi le potentiel de récupération.

Les gouvernements, de leur côté, investissent dans des programmes de sensibilisation et d’incitation pour accélérer la transition. En France, la loi anti-gaspillage pour une économie circulaire (AGEC) impose aux entreprises des quotas croissants de matériaux recyclés dans leurs produits, une mesure qui pourrait augmenter significativement la part des ressources recyclées d’ici 2030.

La dimension sociale et économique de la transition

Enfin, les chiffres soulignent également l’impact social et économique de la transition durable. Selon l’Organisation Internationale du Travail (OIT), la transition vers une économie verte pourrait créer 24 millions de nouveaux emplois d’ici 2030, compensant largement les pertes dans les industries polluantes. Ces opportunités sont particulièrement prometteuses dans des secteurs comme les énergies renouvelables, les transports durables et l’efficacité énergétique.

Cependant, cette transformation nécessite une gestion prudente pour éviter des inégalités croissantes. Les travailleurs des industries fossiles, par exemple, doivent bénéficier de programmes de reconversion professionnelle pour s’intégrer dans les nouveaux secteurs en plein essor. En parallèle, les investissements dans l’éducation et la formation sont essentiels pour préparer la main-d’œuvre aux compétences nécessaires dans une économie verte.

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Schroders Capital, acteur majeur des marchés privés, gérant 97,3 milliards de dollars d’actifs, a récemment publié son rapport sur la durabilité et l’impact. Ce document met en lumière les progrès réalisés par la société dans le cadre de ses investissements durables, visant à conjuguer rentabilité financière, transition énergétique et progrès social. À travers une analyse approfondie de ses activités, ce rapport illustre comment Schroders Capital répond aux attentes de ses clients tout en favorisant des changements concrets et positifs dans le monde.

Une stratégie fondée sur la durabilité pour des rendements compétitifs

Georg Wunderlin, responsable mondial des actifs privés chez Schroders Capital, affirme que la durabilité représente une opportunité économique unique. L’entreprise s’engage à bâtir un modèle innovant de gestion des marchés privés, alliant performance financière et impact réel. Selon lui, intégrer les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) est désormais essentiel pour garantir des rendements attractifs à long terme.

Le rapport démontre des avancées significatives dans l’intégration des enjeux durables à travers différentes classes d’actifs, grâce à des études de cas détaillées. Cette approche rigoureuse témoigne de l’importance accordée par Schroders Capital à des objectifs mesurables, tels que la réduction des émissions de CO2 ou l’amélioration des conditions de vie des populations.

Des investissements pour accélérer la transition énergétique

Schroders Greencoat, la branche spécialisée dans les infrastructures d’énergie renouvelable, a investi 12,6 milliards de dollars dans des projets éoliens, solaires et liés à la transition énergétique. Ces investissements ont permis de générer 12,3 TWh d’énergie verte, d’éviter 5,7 millions de tonnes de CO2 et d’alimenter 3,6 millions de foyers. En tant que premier investisseur dans l’hydrogène vert au Royaume-Uni, Schroders Greencoat ouvre la voie à des solutions énergétiques durables à grande échelle.

En 2023, Schroders Greencoat a lancé des fonds spécialement conçus pour démocratiser l’accès aux marchés privés, tels que le premier fonds LTAF axé sur les énergies renouvelables. Ces initiatives visent à mobiliser davantage de capitaux vers des projets durables, contribuant ainsi à accélérer la transition énergétique mondiale.

Répondre aux défis sociaux avec des solutions innovantes

Face à une pénurie critique de logements sociaux au Royaume-Uni, Schroders Capital a créé le Real Estate Impact Fund. En collaboration avec Homes England, ce fonds s’efforce de répondre aux besoins de 1,29 million de ménages inscrits sur les listes d’attente. En parallèle, la société investit dans la régénération des centres-villes, favorisant la création de communautés dynamiques et inclusives.

Dans le domaine des titres liés à l’assurance, Schroders Capital a investi 817 millions de dollars pour réduire le fossé de protection financière. Ces transactions visent à protéger les populations vulnérables face aux catastrophes naturelles, notamment en Asie, où 85 % des pertes économiques de 2014 à 2023 n’étaient pas couvertes par une assurance.

Un impact global grâce à des partenariats solides

Schroders Capital affirme son engagement envers les Objectifs de Développement Durable (ODD) de l’ONU. À travers ses co-investissements alignés sur les ODD, la société a généré un rendement net de 32 %, prouvant qu’il est possible de concilier impact positif et performance financière.

Son bras impact investing, BlueOrchard, a investi 1 milliard de dollars dans 175 projets, après avoir analysé plus de 400 opportunités. Ces investissements reflètent l’engagement de Schroders Capital à s’associer à des initiatives alignées sur des critères d’impact social et environnemental rigoureux.

Un avenir durable pour les investisseurs et la société

Maria Teresa Zappia, responsable de la durabilité et de l’impact, souligne que malgré les défis mondiaux, la demande pour des investissements responsables continue de croître. Schroders Capital s’appuie sur une combinaison d’agilité et de diversité dans ses approches, garantissant une exécution efficace de ses projets. Par ailleurs, Ingo Heinen, responsable mondial du développement commercial, met en avant la mission de l’entreprise : créer de la valeur pour les investisseurs tout en contribuant à un monde meilleur.

Le rapport de Schroders Capital montre que les marchés privés jouent un rôle clé dans la transition vers un avenir durable. Grâce à des investissements stratégiques, une approche centrée sur l’impact et un engagement constant envers l’innovation, Schroders Capital illustre comment les entreprises peuvent allier performance financière et contribution positive à la société et à l’environnement.

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