Les scénarios climatiques de plus en plus sévères des cinq dernières années ont poussé de nombreux investissements responsables et ESG se dirigent vers des domaines où leur expérience et leurs compétences sont de plus en plus mises à l’épreuve . Par Julian Poulter , responsable des relations avec les investisseurs.
Aider les comités d’investissement et les conseils d’administration à naviguer dans la transition climatique en cours est désormais un défi de carrière permanent. Le nouveau rapport du GIEC AR6 a éliminé tout vestige d’assurance pour les décideurs politiques que l’intégration de la réduction des émissions et donc de la durabilité dans la finance et l’investissement mondiaux peut être entreprise au rythme actuel.
Se tenir au courant ou avoir une ou deux longueurs d’avance est une existence déjà difficile pour les spécialistes du développement durable. Les grandes entreprises avec des consultants de poids à leurs côtés peuvent être habituées à relever des défis stratégiques et structurels, mais pas tous les propriétaires d’actifs.
Peu d’entre eux ont encore pleinement développé les modèles de connaissances approfondies à tous les niveaux de la chaîne d’investissement, des entreprises individuelles et des secteurs industriels à la gestion d’actifs en passant par les propriétaires d’actifs, mais c’est ce que la transition climatique exige maintenant.
S’adressant en juillet à un auditoire de fonds de pension australiens, l’envoyé de l’ONU pour le climat, Mark Carney, a indiqué que le risque climatique deviendrait une compétence de base pour les gestionnaires d’investissement. Non seulement en termes de compréhension de leur exposition au carbone dans l’ensemble de leur portefeuille, mais également de compréhension des plans mis en place par les entreprises individuelles pour réduire les émissions, et comment ces plans se comparent aux objectifs mondiaux, scientifiques et aux meilleurs de leur catégorie. ce secteur.
Transition climatique au niveau du conseil d’administration
Si l’analyse des contrats à terme d’entreprises individuelles est déjà assez difficile pour les gestionnaires d’actifs, les équipes de portefeuille et les spécialistes du développement durable, alors une certaine sympathie est due aux conseils de propriétaires d’actifs eux-mêmes.
Un problème pour les conseils d’administration est le blocage de la stratégie – le nombre de propriétaires d’actifs actuellement en cours d’examen de la stratégie climatique est important. Le danger est qu’ils redéfinissent leur stratégie pour un festin émouvant. La rapidité et la détermination sont essentielles, les fonds étant habitués à un processus de prise de décision stable sur des cycles de deux à trois ans avant un examen complet, ils risquent de ne pas être performants.
La politique de référence est un autre domaine sous tension, car beaucoup doutent de la capacité du marché au sens large à bien gérer la transition, en particulier si des opportunités de hausse se présentent dans d’autres classes d’actifs.
Brett Himbury, ancien PDG du géant des infrastructures IFM Investors, considère que les changements systémiques affectant les entreprises et les investisseurs représentent un défi centenaire et, plus particulièrement, une opportunité importante.
Sa liste de défis comprend des taux d’intérêt historiquement bas, des investisseurs cherchant à respecter le rôle des conseils d’administration tout en ayant une plus grande influence pour garantir une valeur actionnariale supérieure à long terme, une politique monétaire locale et mondiale largement épuisée, des mesures de relance budgétaire sans précédent de la part des gouvernements et niveaux extrêmes de risque géopolitique.
Plus qu’un défi centennal comme le sont certains des problèmes décrits par Himbury, le changement climatique est un défi permanent jusqu’en 2100, avec des points de passage clignotants en 2030 et 2050.
Pour les conseils d’administration, la complexité et la matérialité de la transition sont aggravées par la pression de rendre publics les engagements d’émission de portefeuille, avec des groupes d’investissement leaders comme Climate Action 100+ et Net Asset Owners Alliance (dont tous deux peuvent retracer leur genèse aux PRI organisé Montréal Carbon Pledge de 2014) étant généralement en avance sur les paramètres politiques du gouvernement et des régulateurs.
Le rôle des DPI
Relier ces engagements d’investisseurs aux réalités et aux incertitudes de l’élaboration future de politiques climatiques dans le paysage de l’investissement est la raison d’être de l’IPR et de son scénario de politique prévisionnelle ( FPS ).
La thèse de l’IPR 2019 d’une accélération de la politique a été confirmée par les événements en deux petites années. Notre point de vue est qu’il y a plus d’accélération à venir dans la première moitié de cette décennie, entraînée en partie par l’inventaire imminent de Paris 2023 et le Ratchet 2025 et l’expérience en temps réel, vécue (et visualisée) d’événements météorologiques extrêmes sur des dizaines de millions, donner un nouvel élan aux pressions de la société civile sur les politiciens.
L’intégration plus profonde des questions climatiques et de tarification du carbone dans les programmes commerciaux et économiques mondiaux via l’OMC, le G7 et le G20 est un autre indicateur d’une nouvelle étape dans l’accélération.
Que devraient faire les conseils de propriétaires d’actifs ?
La détermination du conseil d’administration à adopter cette transition comme un projet de changement organisationnel est une option centrale. Tout comme éviter la tentation compréhensible d’essayer d’être « au milieu ». Il est probable qu’il ait déménagé. 2030, le premier de ces points de passage clignotants exerce déjà une influence.
La confiance dans le personnel est également centrale. Alors que les spécialistes ESG et développement durable suivent le rythme, les DSI et les équipes d’investissement construisent et utilisent leurs connaissances pour aider à choisir les bons gestionnaires ou investissements.
Mais si IPR a raison dans l’une de ses évaluations à long terme, alors le zéro net n’est pas la fin de cette transition. Il est de plus en plus possible que le monde dans les décennies à venir finisse par essayer de récupérer un dépassement des émissions.
À l’avenir, les conseils d’administration et leurs équipes d’investissement ESG et durables désormais entièrement intégrées se retrouveront face à de nouveaux défis de carrière sous la forme d’actifs à émissions négatives et d’un ensemble probable de croyances d’investissement devant s’adapter aux opportunités d’investissement qui en découlent.
Prochain lancement d’IPR à la PRI Digital Conférence
Lors de la prochaine conférence numérique des PRI du 18 au 21 octobre, IPR publiera aux signataires son prochain FPS avec la dernière évaluation des changements de politique jusqu’en 2025 et 2030. partagé. Le RPS identifiera les ensembles de politiques climatiques spécifiques nécessaires pour réduire les émissions à zéro net d’ici 2050 et augmenter la probabilité de maintenir l’augmentation de la température à 1,5°c.
Un programme de webinaires et d’ateliers régionaux suivra jusqu’en décembre pour s’assurer que les signataires ont la possibilité d’examiner en détail les prévisions de DPI et les implications pour les croyances et les orientations en matière d’investissement.
