Article 8, Article 9, label Finansol : derrière ces classifications se trouvent des approches très différentes de l’investissement durable. Pour l’épargnant qui souhaite savoir concrètement où va son argent, le débat ne se limite pourtant pas au niveau d’ambition affiché par un fonds. L’exemple d’Énergie Partagée montre qu’une autre logique existe : celle d’un investissement directement orienté vers le financement de projets citoyens d’énergies renouvelables.
Depuis l’entrée en application de SFDR, les Articles 8 et 9 se sont progressivement imposés dans le vocabulaire de la finance durable. Pour beaucoup d’investisseurs, une hiérarchie intuitive s’est installée. L’Article 8 constituerait un premier niveau de prise en compte des enjeux environnementaux et sociaux, tandis que l’Article 9 représenterait le niveau le plus ambitieux.
Cette lecture n’est pas totalement erronée, mais elle reste incomplète. Surtout, elle risque de faire oublier une question fondamentale : que finance réellement mon argent ?
C’est précisément là que le label Finansol et un placement comme celui proposé par Énergie Partagée apportent un éclairage différent.
Article 8 et Article 9 : deux niveaux d’ambition au sein de SFDR
Le règlement européen SFDR a profondément transformé la manière dont les produits financiers communiquent sur leurs caractéristiques de durabilité.
Dans une présentation simplifiée, un produit relevant de l’Article 8 promeut des caractéristiques environnementales ou sociales, sans pour autant avoir nécessairement l’investissement durable comme objectif principal. L’Article 9 va plus loin puisque le produit poursuit un objectif d’investissement durable.
La distinction est importante. Elle permet à l’investisseur de mieux comprendre le positionnement d’un fonds au regard des exigences européennes de transparence en matière de durabilité.
Mais SFDR répond d’abord à une logique réglementaire de classification et de transparence des produits financiers. Il ne constitue pas, à lui seul, une mesure universelle de l’impact environnemental effectivement produit par chaque euro investi.
C’est une distinction essentielle.
Un investisseur peut donc parfaitement privilégier des fonds Article 9 pour une partie de son allocation tout en recherchant, parallèlement, des placements répondant à une logique plus directe de finance solidaire et de financement de projets identifiables.
C’est dans cette complémentarité que le label Finansol prend tout son sens.
Finansol : partir de l’usage concret de l’épargne
Créé en 1997, le label Finansol a été conçu pour distinguer les produits d’épargne solidaire. Sa logique est différente de celle de SFDR. Il s’intéresse notamment au caractère solidaire du produit, à sa transparence et à sa cohérence.
Cette approche apporte une réponse particulièrement concrète à l’épargnant. Il ne s’agit plus seulement de qualifier la durabilité d’un produit financier, mais également de regarder comment l’épargne est mobilisée et quelles activités elle contribue réellement à financer.
Le label repose également sur une logique de contrôle dans le temps. Il ne s’agit donc pas simplement d’un argument commercial apposé une fois pour toutes sur un produit.
Et c’est ici qu’Énergie Partagée devient un cas particulièrement intéressant.
Énergie Partagée : quand l’épargne finance directement les énergies renouvelables citoyennes
Le placement en actions Énergie Partagée est labellisé Finansol depuis sa création en 2010. Cette caractéristique est importante, car elle inscrit le placement dans une logique de finance solidaire dès son origine, et non comme une adaptation récente à la montée en puissance de l’ESG.
La différence avec un fonds financier traditionnel est immédiatement perceptible.
Énergie Partagée Investissement collecte l’épargne de milliers d’actionnaires pour l’investir en fonds propres et quasi fonds propres dans des sociétés portant des projets citoyens d’énergie renouvelable. Énergie Partagée devient ainsi actionnaire de ces sociétés de projet avec une logique de long terme et participe à leur gouvernance.
Autrement dit, l’épargnant peut comprendre la chaîne reliant son capital à l’économie réelle : son épargne devient un investissement, cet investissement finance une société de projet et cette société développe ou exploite une infrastructure produisant de l’énergie renouvelable sur un territoire.
Cette traçabilité constitue l’une des singularités du modèle. De 2010 à 2026, Énergie Partagée a ainsi financé plus de 200 projets citoyens et investi plusieurs dizaines deplus de 50 millions d’euros exclusivement dans les énergies renouvelables citoyennes.
Il ne s’agit donc plus seulement de sélectionner, au sein des marchés financiers, des entreprises répondant à certains critères environnementaux. Le capital contribue directement au financement d’actifs et de projets participant à la transition énergétique.
Article 9 et Finansol : pourquoi les opposer serait une erreur
La tentation serait de chercher à déterminer lequel serait le plus vert ou le plus durable entre un fonds Article 9 et un placement Finansol.
La comparaison serait trompeuse.
Les deux dispositifs ne répondent ni exactement au même objectif ni à la même architecture. SFDR est un cadre réglementaire européen imposant notamment des obligations de transparence sur la durabilité des produits financiers. Finansol est un label de finance solidaire attribué selon son propre référentiel.
Un fonds Article 9 peut parfaitement constituer un outil pertinent pour obtenir une exposition diversifiée à des investissements poursuivant un objectif durable. Un produit Finansol peut, de son côté, permettre à l’épargnant d’affecter une partie de son patrimoine à une logique de solidarité et d’impact plus directement identifiable.
Les deux approches sont donc davantage complémentaires que concurrentes.
Pour un investisseur déjà exposé à des fonds Article 9, ajouter une poche Finansol peut apporter une dimension différente à son allocation durable, avec davantage de proximité avec l’économie réelle et, selon le produit choisi, une lecture beaucoup plus directe de la destination de l’épargne.
Énergie Partagée pousse cette logique particulièrement loin puisque l’objet même de l’investissement est le financement des énergies renouvelables citoyennes.
De l’ESG à l’infrastructure : suivre le chemin de l’euro investi
Cette distinction révèle une évolution importante de la finance durable.
Pendant longtemps, la principale question posée à l’épargnant était de savoir quelles entreprises il souhaitait avoir dans son portefeuille.
La finance solidaire en pose une seconde : qu’est ce que votre capital permet concrètement de financer ?
Dans le cas d’Énergie Partagée, la réponse est particulièrement lisible. Les capitaux collectés sont investis dans des projets citoyens couvrant différentes filières renouvelables, notamment le solaire photovoltaïque, l’éolien, l’hydroélectricité, le bois énergie ou encore la méthanisation. Les actionnaires participent ainsi au financement d’installations locales de production d’énergie renouvelable.
Le modèle ajoute également une dimension territoriale. Énergie Partagée ne se contente pas de rechercher des actifs renouvelables. Les projets doivent associer les citoyens et les acteurs locaux et répondre à des critères éthiques, économiques et écologiques.
Cette dimension permet de dépasser une conception purement financière de la transition. Une centrale photovoltaïque ou un parc éolien n’est plus seulement un actif produisant des mégawattheures décarbonés. Il devient également un projet de territoire dont la gouvernance et une partie du financement peuvent être ouverts aux citoyens.
Un placement qui reste un investissement
La recherche d’impact ne doit cependant jamais faire oublier la nature financière du produit.
Souscrire à Énergie Partagée signifie acquérir des actions non cotées. Le capital investi n’est pas garanti et l’investissement comporte un risque de perte totale ou partielle. La durée de placement doit également être envisagée dans une perspective longue, cohérente avec la nécessité de fournir aux projets énergétiques financés des ressources stables.
La liquidité ne peut donc pas être analysée comme celle d’un fonds coté quotidiennement ou d’un support monétaire. L’investisseur doit intégrer cette contrainte dans son allocation patrimoniale.
Énergie Partagée s’inscrit parallèlement dans une recherche de rentabilité raisonnable et non spéculative. Cette articulation entre rendement financier et finalité environnementale est précisément au cœur du modèle de la finance solidaire. La recherche d’un rendement n’est pas supprimée, mais elle coexiste avec une volonté explicite d’orienter le capital vers des activités participant à la transition énergétique.
Cette approche est particulièrement intéressante dans le contexte actuel. Après plusieurs années de débats sur la définition de l’investissement durable, la question n’est plus seulement de déterminer si un actif peut entrer dans telle ou telle catégorie réglementaire. Il s’agit également de savoir si l’investisseur peut comprendre la destination de son capital et le rôle économique qu’il joue.
Deux étoiles Finansol : une reconnaissance ancienne du modèle
Énergie Partagée avait également obtenu en 2020 une notation de deux étoiles sur trois dans la catégorie des actions non cotées d’entreprises solidaires. L’évaluation mettait notamment en avant les caractéristiques du placement en matière de sécurité, de rentabilité et de liquidité.
Cette appréciation doit naturellement être replacée dans son contexte de 2020 et ne doit pas être confondue avec une notation actuelle du placement. Elle montre néanmoins que la relation entre Énergie Partagée et la finance solidaire ne constitue pas un positionnement récent destiné à profiter de l’engouement pour l’investissement durable.
Le placement est inscrit dans cette logique depuis son origine.
C’est une différence importante dans un univers où les classifications ESG et les stratégies d’investissement ont considérablement évolué au gré des réglementations européennes, des attentes des investisseurs et des transformations du marché.
Énergie Partagée : une autre manière d’investir dans la transition
L’exemple d’Énergie Partagée permet finalement de revenir à une distinction fondamentale entre plusieurs manières de financer la transition.
Un investisseur peut acheter des parts d’un fonds Article 8 intégrant des caractéristiques environnementales ou sociales. Il peut sélectionner un fonds Article 9 dont l’objectif est l’investissement durable. Mais il peut également décider qu’une partie de son patrimoine doit emprunter un chemin plus direct vers l’économie réelle.
C’est précisément le positionnement d’Énergie Partagée.
L’investisseur ne recherche plus uniquement une exposition financière à la transition énergétique. Son capital rejoint un véhicule qui finance directement des sociétés portant des projets citoyens d’énergie renouvelable.
La différence peut sembler subtile sur le papier. Elle l’est beaucoup moins lorsque l’on regarde la destination finale de l’argent.
Dans un fonds coté, le portefeuille peut être composé de dizaines ou de centaines de titres. L’investisseur raisonne en allocation, en exposition sectorielle, en critères ESG et en performance financière. Dans le modèle d’Énergie Partagée, il peut également regarder les projets financés, leur implantation territoriale, leur technologie et la manière dont les citoyens et acteurs locaux participent à leur gouvernance.
Cette proximité avec les actifs financés constitue probablement l’une des principales spécificités du placement.
L’investissement durable ne s’arrête pas à l’Article 9
La sophistication croissante de la finance durable a produit une multiplication des classifications, indicateurs, reportings et acronymes. Ils sont indispensables pour structurer le marché et améliorer la transparence, mais ils peuvent aussi éloigner l’investisseur d’une question beaucoup plus élémentaire : où va réellement mon argent ?
L’Article 8 permet d’identifier des produits promouvant des caractéristiques environnementales ou sociales. L’Article 9 distingue des produits poursuivant un objectif d’investissement durable. Finansol ajoute une autre dimension, celle de la finance solidaire et de la destination concrète de l’épargne.
Énergie Partagée matérialise particulièrement bien cette troisième approche. L’investisseur ne choisit pas simplement une exposition thématique aux énergies renouvelables. Il devient actionnaire d’un outil qui mobilise son capital pour financer directement des projets citoyens de production d’énergie renouvelable sur les territoires.
Pour l’épargnant souhaitant construire une allocation durable, l’enjeu n’est donc pas nécessairement de choisir entre Article 9 et Finansol. Il est beaucoup plus intéressant de comprendre ce que chacun peut apporter.
Un fonds Article 9 peut constituer une composante d’une allocation durable diversifiée. Un placement Finansol peut lui ajouter une poche d’investissement solidaire dont l’utilisation est plus directement identifiable. Avec Énergie Partagée, cette logique prend une forme particulièrement concrète puisque l’épargne collectée devient du capital destiné à accompagner des projets citoyens d’énergie renouvelable.
Au fond, la question posée par Énergie Partagée est d’une grande simplicité. Après des années passées à chercher comment mesurer la durabilité des portefeuilles, l’investissement durable ne devrait ildevrait-il pas également permettre à l’épargnant de comprendre précisément ce que son argent contribue à construire ?
À lire aussi : Concours Green Finance 2026
